20210523-国信期货-焦炭焦煤周报_市场情绪回落_板块集体回调_24页_3mb

市场情绪回落 板块集体回调

——国信期货焦炭焦煤周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年5月23日焦炭与焦煤市场的行情回顾与后市展望，重点围绕供需变化、价格走势及市场情绪展开。整体来看，焦炭与焦煤市场在环保政策影响下呈现阶段性回调，但随着政策约束放松，供应端逐步恢复，需求端保持稳定，市场情绪有所波动。

二、焦炭基本面概况

1. 期现价格及价差走势

• 焦炭基差图显示市场存在一定的价差波动，反映现货与期货价格之间的关系。

2. 供需情况

• 产量：2021年1-4月，国内焦炭产量达1.5亿吨，同比增长7.4%。一季度产能回补与新增产能投产，导致供应增加。
• 环保影响：4月环保督查加强，产量环比仅下降45万吨，整体供应仍偏宽松。
• 5月趋势：随着环保组督查结束，焦企开工政策约束减少，产能利用率持续回升。截至5月21日，综合产能利用率为88.28%，环比上升1.15个百分点。
• 库存情况：
  • 四港口焦炭库存254万吨，周环比减少8.5万吨。
  • 全国100家独立焦企焦炭库存23.88万吨，周环比减少4.09万吨。
• 需求端：下游采购积极性良好，焦企出货顺畅，库存持续下降。

三、焦煤基本面概况

1. 期现价格及价差走势

• 焦煤基差图显示市场价差波动，反映现货与期货价格的联动性。

2. 供需情况

• 产量：2021年1-3月，焦煤累计产量达1.19亿吨，同比增长12%。一季度煤矿生产反季节性增长，三月因两会召开，安全检查加强，产量仍保持增长。
• 港口库存：主要港口进口焦煤总库存391万吨，周环比增加29万吨，港口资源卸货导致库存上升。
• 焦企库存：本周焦企焦煤库存791.13万吨，周环比增加12.17万吨，显示补库动能仍存。
• 钢厂库存：110家样本钢厂焦煤库存815.84万吨，周环比减少4038万吨，库存持续下滑，处于合理区间，以按需采购为主。

四、双焦后市展望

1. 焦炭市场

• 供应端：5月环保督查结束，政策性约束减少，焦企开工积极性提高，供应逐步宽松。
• 需求端：钢厂限产常态化，但高炉利润可观，存在提产动能，对原料采购积极性较强。
• 现货与期货：现货提涨，但期货盘面在市场情绪打压下高位回落，短期走势偏弱。
• 建议：建议投资者采取短线操作策略，关注市场情绪变化。

2. 焦煤市场

• 供应端：国内煤矿安全生产压力较大，开工情况不理想。海运煤价格优势明显，但总量有限；中蒙货运通关效率低，蒙煤进口量维持低位。
• 需求端：下游焦企开工回升，提振需求，焦煤供需支撑尚存。
• 期货走势：受市场情绪影响，期货盘面高位回落，建议暂时观望。

五、重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写，仅供投资者教育用途。
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六、分析师信息

• 分析师：邵荟懂
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