储能系列深度2：锂电储能应用场景、经济性与中期空间探讨_50页_3mb

电气设备：储能系列深度分析总结

核心内容概述

本报告探讨了锂电储能的应用场景、经济性及中期市场空间，分析了其在用电侧、发电侧和电网侧的潜力，并预测了2025年全球及中国储能市场的增长趋势。同时，报告列出了受益的产业链相关标的和风险提示。

主要观点

1. 储能需求持续增长，锂电储能具备显著优势

• 随着风光装机的增加，电力系统对储能的需求上升，尤其是调峰调频需求。
• 抽水蓄能受限于地理条件和建设周期，难以满足当前需求。
• 锂电储能具有高能量密度、高充放电效率、灵活使用场景等优势，未来有望成为主流储能方式。

2. 用电侧储能增长迅速，商业模式清晰

• 户用光伏+储能：通过自发自用模式，有效降低家庭用电成本，预计2025年全球新增装机达93.4GWh，CAGR达110%。
• 工商业储能：通过削峰填谷和降低容量电价，实现成本节约，预计2025年新增装机达55GWh，CAGR达56%。
• 综合用电侧：预计2025年全球用电侧储能新增装机容量达148GWh，CAGR达78%。

3. 发电侧储能增长依赖政策支持和成本下降

• 国内政策驱动：度电补贴和优先审批政策推动发电侧储能市场增长，预计2025年新增装机达25.03GWh，CAGR达136%。
• 全球市场潜力：随着锂电价格下降，全球发电侧储能市场将快速增长，预计2025年全球新增装机达33GWh。
• 经济性测算：中国在度电补贴和价格下降的双重作用下，投资回收期可缩短至6.9年，具备较高经济性。

4. 电网侧储能逐步开放，调频已具竞争力

• 欧美已开放锂电储能进入电力辅助服务市场，中国正在起步。
• 调频里程成本具备竞争力，但调峰仍需成本降低。
• 预计2025年全球新增电网侧储能装机达14GWh。

关键信息

储能应用场景

储能方式对比

用电侧市场预测

• 全球用电侧储能：预计2025年新增装机148GWh，CAGR达78%。
• 欧洲家用储能：预计2025年新增装机25.7GWh，CAGR达45%。
• 中国工商业储能：预计2025年新增装机55GWh，CAGR达56%。

发电侧市场预测

• 中国发电侧储能：预计2025年新增装机25.03GWh，CAGR达136%。
• 全球发电侧储能：预计2025年新增装机33GWh，CAGR达58%。

电网侧市场预测

• 全球电网侧储能：预计2025年新增装机14GWh，CAGR达4%。
• 调频需求增长：预计未来全球调频需求年增6%以上，锂电渗透率将快速提升。

产业链相关标的

• 电池厂商：宁德时代、亿纬锂能
• PCS厂商：派能科技、阳光电源、固德威、锦浪科技
• 电池材料厂商：德方纳米、当升科技、天赐材料

风险提示

• 储能需求不及预期
• 政策力度不及预期
• 锂电池价格下降不及预期
• 其他储能方式发展超预期
• 测算具有一定主观性，仅供参考

中期市场空间测算

• 2025年全球新增储能装机：预计达209GWh，CAGR达58%。
• 用电侧占比：预计148GWh，占总量的71%。
• 发电侧占比：预计33GWh，占总量的16%。
• 电网侧占比：预计14GWh，占总量的7%。
• 5G基站储能：预计14GWh。

储能经济性分析

家用储能

• 光伏+储能：在储能补贴30%、使用周期大于6年时，经济性最佳。
• 削峰填谷：在加州等地区，虽然经济性不显著，但能保障电力供应稳定性。

工商业储能

• 光伏+储能：可显著降低电费支出，投资回收期约6年。
• 无光伏储能：通过削峰填谷降低容量电价，投资回收期约5.8年。

发电侧储能

• 补贴情景：在0.5元/度补贴下，投资回收期为10.7年；在1元/度补贴下，投资回收期为6.9年。
• 无补贴情景：预计2025年全球储能投资回收期可下降至10年左右，具备一定经济性。

储能增长驱动因素

• 政策支持：国内补贴和优先审批政策推动市场增长。
• 成本下降：锂电储能价格年均下降15%，提升经济性。
• 需求提升：风光装机增长，电网改造需求增加，推动储能市场扩张。

储能市场趋势总结

• 用电侧：将率先爆发，成为主要增长点。
• 发电侧：在政策和成本双重推动下，增长迅速。
• 电网侧：逐步开放，调频市场潜力大。
• 全球市场：预计2025年新增装机达209GWh，锂电储能将成为主要增长动力。