20240615-五矿期货-氧化铝周报_产能密集性检修_供需短期走紧_43页_3mb

氧化铝市场周报总结（2024/06/15）

周度评估

截至周五15:00，氧化铝指数报3766元/吨，单边交易总持仓约176万手。现货价格坚挺，维持高位横盘，成交不活跃，下游电解铝采购谨慎。基差从62元/吨收窄至47元/吨，正值反应供给偏紧。进口方面，澳洲氧化铝FOB价格从490美元/吨涨至510美元/吨，进口盈利大幅下降。库存小幅减少0.07万吨至420万吨。

供需平衡

供应端，5月氧化铝产量36495万吨，同比大增599%。但本周产量环比减少31万吨，主要源于端午节后密集检修压减产。国内产量增加受限。需求端，云南电解铝复产稳步推进，支撑氧化铝需求。预期主要驱动力为国产矿复产进度、海外供给波动。

关键数据

• 原料端：铝土矿产量恢复，几内亚发运改善，进口矿到港减缓。
• 价格：期货价格企稳，主力合约区间3550-4200元/吨。
• 多空评估：多头因素包括偏紧供给和基差正值；空头因素涉及进口盈利下降。

综上，短期供需趋紧支撑价格，关注复产进度和海外市场影响。