20240629-五矿期货-氧化铝周报_新投产能逐步释放_供应紧张预期缓解_43页_1mb

氧化铝周报总结

本周氧化铝现货价格持稳于高位，维持横盘走势。核心观点如下：

1. 供需分析：

   • 供给端：新产能（如致轩、九龙万博）逐步释放，但复产进度较慢。进口矿受雨季影响减少，国产矿供给缓慢恢复，矿石紧缺局面仍将持续至三季度。
   • 需求端：云南电解铝厂复产稳步推进，需求有所支撑。
   • 库存：社会库存与期货仓库库存持续去化，但总体偏低。

2. 价格与基差：

   • 当前氧化铝指数报3814元/吨，基差为92元/吨，现货价格维持高位。
   • 西澳氧化铝价格回落，进口盈利亏损，整体进口趋势收缩。

3. 交易策略：

   • 鉴于当前偏紧的矿端支撑，推荐区间震荡操作，主力合约参考运行区间为3400-4000元/吨，重点关注供需平衡转变节点。

核心焦点：

• 原料端供给仍偏紧；
• 新产能逐步释放；
• 需求端支撑依旧；
• 价格具备震荡支撑，四季度关注产能集中释放。

注：以上总结约240字，仅提取核心要点。