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2024年6月15日有色金属产品周报聚焦氧化铝市场，分析了供给、需求、库存和价格四个维度，对当前市场情况做出判断。

本周氧化铝市场供减需增，供给端因多起检修事件导致运行产能减少约30万吨，主要涉及北方、广西和重庆地区的大型企业，检修时间跨度从两周到一个月不等。需求方面，国内电解铝产能持续抬升，且云南复产逐步推进，释放积极信号。海外氧化铝需求因多地供应紧张而价格走高，国内出口窗口也存在打开的可能。整体维持紧平衡格局，供需双方僵持，预计短期市场震荡为主。

价格方面，本周氧化铝主力合约价格收于3877元/吨，周环比下跌。铝土矿供应收紧和进口依赖度下降对上游成本形成支撑，但净化成本上升导致利润空间有所扩大。库存数据方面，氧化铝厂库和社库均处于去库状态，基差有所扩大。氧化铝现货价格和进口盈亏水平也出现分化。

供给端，氧化铝产量环比减少，进口净量下滑，国内产能优势凸显。需求端，电解铝月度产量持续高于历史水平，并且开工率和铝水比例稳定提升，显示需求稳健增长。

成本方面，氧化铝主产地生产成本全线上涨，利润空间总体扩大。上述基本面变化共同塑造了氧化铝当前的价格运行格局。

展望未来，供需结构性平衡点的变化仍是市场关注焦点。供给检修事件逐步复工可能缓解短期供应紧张，但中长期仍需关注原料端对产能释放的影响。需求方面，电解铝新增产能落地情况将带动进一步需求增量。综合来看，预计氧化铝市场将在多空博弈中寻求新的平衡区间。