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氧化铝早报 - 格林大华期货 20230905

品种观点

短期：

• 供应偏弱，因环保政策限制、矿石供应短缺及部分氧化铝厂减产，短期内难以复产；加之山东及南方地区检修增多，现货流通偏紧，对价格形成支撑。
• 需求方面，云南电解铝产能已处于高位，需求增长可能受限，但也对价格形成一定支撑。
• 需关注宏观情绪及资金动向。

中长期：

• 氧化铝产能过剩，产量偏过剩，预计中长期偏空。

库存情况

截止8月31日，中国主要港口氧化铝库存周度增加48万吨至20万吨，同比减少99万吨。

• 港口库存小幅累库（青岛港、鲅鱼圈小幅增，锦州港、钦州港小幅减），连续三周下跌后本周首次累库，总体仍在历史低位。

现货价格

• 9月4日北方氧化铝现货加权均价2912元/吨，日变动6元/吨；南方2918元/吨，日变动0元/吨。
• 澳洲氧化铝FOB均价345美元/吨，日变动0美元/吨。

资金动向

9月4日氧化铝主力合约：

• 多单持仓53631手，增仓6934手；
• 空单持仓57761手，增仓6474手；
• 成交量较上一日增仓181447手。

操作建议

建议暂时观望或逢低短线做多。

关键因素

利多：

• 短期现货流通偏紧。
  利空：
• 中长期产量过剩。
  风险：
• 国内矿石供应偏紧；
• 电解铝复产接近尾声（影响需求端逻辑）。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性及最新性。
• 分析师观点或结论不代表公司立场，仅供参考，请投资者自行承担风险。

研究员信息

研究员：王华
从业资格:F3011325
咨询资格号:Z0012780