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万联晨会总结（2018年07月11日）

核心内容

万联证券在2018年7月11日的晨会中，对近期市场走势、宏观经济数据及政策动向进行了分析。核心观点认为，市场当前处于底部区域，反弹行情仍将继续，且正向反馈有望形成。

主要观点

市场情绪与走势

• 市场经历了连续反弹，赚钱效应开始回升，悲观情绪有所缓解。
• 部分资金回流市场，形成了正反馈，推动市场继续反弹。
• 虽然市场成交量仍维持在低位，但货币政策边际宽松及监管层对低估值市场的定位有助于市场情绪的持续恢复。
• 高科技优质成长股是当前市场最值得关注的板块，特别是芯片、国产软件、工业互联网、区块链等子行业。

宏观经济数据

• 6月份CPI同比上涨1.9%，涨幅略有扩大，但整体仍保持温和上涨。
• 食品价格涨幅有限，非食品价格上涨2.2%，其中蛋类、鲜菜价格上涨显著，但畜肉类价格下跌对CPI形成拖累。
• PPI同比上涨4.7%，涨幅扩大0.6个百分点，主要受油价上涨影响，预计PPI将继续冲高，但受经济基本面限制，上涨空间有限。
• 业内人士认为，年内通胀压力不大，不会对货币政策形成明显制约。

国企降杠杆政策

• 国资委表示，央企整体负债率稳中有降，但部分企业仍存在较高负债风险。
• 未来降杠杆重点将转向债转股和股权融资，以实现资产质量优化和风险控制。
• 债转股和股权融资将成为重要手段，推动国有企业结构优化和市场化改革。

国际市场表现

• 道琼斯指数上涨0.58%，S&P500上涨0.35%，纳斯达克微涨0.04%。
• 日经225上涨0.66%，恒生指数微跌0.02%。
• 美元指数小幅上涨0.04%，显示市场对美元的偏好略有增强。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财经要闻

• 6月CPI同比涨1.9%：食品价格涨幅有限，非食品价格上涨显著，CPI温和上涨。
• PPI涨幅扩大：PPI同比上涨4.7%，主要受油价上涨影响。
• 特斯拉超级工厂落户上海临港：规划年产50万辆纯电动车，推动上海高端制造业发展。
• 上交所严格执行退市新规：吉恩与昆机即将摘牌，退市整理期后将被摘牌，股价波动较大，存在一定风险。

总结

综上所述，当前市场处于底部区域，反弹行情持续，市场情绪逐步恢复。宏观经济数据显示中国经济平稳运行，通胀压力有限，货币政策有望保持宽松。同时，国有企业降杠杆政策持续推进，债转股和股权融资将成为重要方向。市场热点方面，高科技优质成长股仍是重点，建议投资者关注相关行业。