20240824-华安证券-艾为电子-688798.SH-单季度收入历史新高_经营性杠杆开始撬动_4页_447kb

艾为电子半年度报告简析

摘录关键数据与分析要点，总结如下：

核心财务亮点

• 上半年业绩：营收158亿，增长568%；归母净利润09亿，增长2313%；扣非归母净利润07亿，增长1362%。
• 单季表现：2Q24单季度营收81亿，创历史新高，同比/环比分别增长291%/39%；
  • 归母净利润同比/环比增长60862%/554%；
  • 扣非归母净利润扭亏，环比增长835%；
  • 毛利率达28.9%，同比提升25个百分点。

成长动能分析

• 驱动因素：消费电子温和回暖、新技术涌现；
• 客户结构：产品下游市场份额持续拓展，毛利率提升得益于新料号价格回归与低毛利料号剔除。

战略与展望

• 市场拓展：继续向AIoT、工业、汽车市场渗透；
• 新产品布局：DCDC电源芯片突破Tier1客户；推出多种车规级音频产品；
• 行业与量产节奏预期：三季度苹果发布预示四季度安卓系新机密集，期待旺季驱动进一步增长。

投资建议

• 长期看好：盈利预测上调（2024-2026E：净利润22/40/61亿元）；
• 估值与目标：维持“买入”评级，目标PE从454降至254（PE分布：454/254/167）。

注：短版总结保持原分析逻辑，聚焦重点数据与判断，控制字数在目标以内。