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冠通期货PVC日报总结（2026年5月21日）

核心内容

本报告分析了2026年5月21日聚氯乙烯（PVC）市场的行情及基本面情况，重点探讨了供需格局、价格走势、出口动态以及政策影响等方面。

主要观点

• 价格走势：PVC期货价格震荡下行，PVC2609合约最终收盘于4865元/吨，跌幅2.54%，低于20日均线。基差为-125元/吨，处于偏低水平。
• 供需分析：
  • 供应端：PVC开工率继续下降，降至69.40%，为近年同期最低水平。主要由于四川永祥、青岛海湾、云南能投等装置的影响。
  • 需求端：房地产市场仍处调整阶段，1-4月份房地产开发投资、销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积同比均出现较大降幅。
• 出口情况：
  • 印度PVC进口关税暂免至6月底，PVC出口签单有所增强。
  • 但中国台湾台塑PVC6月份报价下跌120-130美元/吨，4月份出口环比降幅较大。
• 库存情况：截至5月15日当周，PVC社会库存环比增加0.23%至129.92万吨，比去年同期增长102.51%，库存仍偏高。
• 政策影响：工信部开展工业节能监察工作，对PVC行业带来一定情绪提振，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量影响有限。
• 市场情绪：美伊谈判尚未敲定，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，地缘政治风险依然存在，对PVC价格形成一定压制。

关键信息

期货市场表现

• PVC2609合约：
  • 最低价：4862元/吨
  • 最高价：4964元/吨
  • 收盘价：4865元/吨
  • 跌幅：2.54%
  • 持仓量：增加47119手至1128740手

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价：4740元/吨
• 基差：-125元/吨，较前一周走强47元/吨
• 基差趋势：整体呈现下行趋势，但近期有所反弹

房地产数据（2026年1-4月）

房地产成交情况

• 截至5月17日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升27.48%，五一假期后有所回升，但仍处于历年同期偏低水平。

产能动态

• 2025年下半年新增产能包括：
  • 万华化学：50万吨/年
  • 天津渤化：40万吨/年
  • 青岛海湾：20万吨/年
  • 甘肃耀望：30万吨/年
• 嘉兴嘉化在2025年12月试生产，30万吨/年。

结论与建议

• 当前PVC市场处于供需双弱状态，期货价格已跌至2025年2月底水平。
• 需求端房地产尚未明显回暖，出口数据亦不乐观。
• 虽然部分装置开工率回升，但整体供应仍偏紧。
• 中东局势仍存不确定性，地缘政治风险可能继续压制价格。
• 建议投资者注意控制风险，密切关注中东局势进展及房地产政策变化。

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站
• Wind
• 博易大师

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
• 冠通期货研究咨询部：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

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