> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PVC研究报告总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年5月22日，分析了PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势与基本面情况，指出当前市场处于震荡下行趋势，供需双弱，价格下跌空间有限。 ## 主要观点 - **市场走势**：PVC期货价格震荡下行，PVC2609合约收盘于4846元/吨，跌幅1.56%。 - **供需情况**： - **供应端**：PVC开工率小幅提升0.45个百分点至69.85%，但仍处于近年同期最低水平。部分新增产能如万华化学、天津渤化等已于2025年下半年投产，供应有所增加。 - **需求端**：房地产市场仍处于调整阶段，各项指标如投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，整体改善仍需时间。 - **出口表现**：印度PVC进口关税暂免至6月底，出口签单上周环比走强，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，4月份PVC出口环比下降58%，出口数据欠佳。 - **库存情况**：PVC社会库存环比微降0.05%至129.85万吨，但仍处于偏高水平。隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更全面。 - **成本端**：乙烯供应紧张有所缓解，价格持续下跌，但国内进入传统检修季，开工率处于近年同期最低位。下周新浦化学、云南能投等装置开工提升，供应小幅增加。 - **政策影响**：工信部发布关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知，对PVC行业进行节能监察，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量暂无影响。 - **风险提示**：当前PVC价格已跌至2月底水平，下跌空间有限，需关注中东局势进展及房地产政策对市场的影响。 ## 关键信息汇总 ### 期货市场表现 - **PVC2609合约**：减仓震荡下行，最低价4804元/吨，最高价4892元/吨，最终收盘4846元/吨。 - **跌幅**：1.56%。 - **持仓量**：减少14638手至1114102手。 - **基差**：华东地区电石法PVC主流价为4710元/吨，V2609合约期货价格为4846元/吨，基差为-136元/吨，走弱11元/吨。 ### 基本面跟踪 - **供应端**： - PVC开工率环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍是近年同期最低。 - 新增产能主要集中在2025年下半年，如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等。 - **需求端**： - 房地产开发投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，1-4月份全国房地产开发投资同比下降13.7%。 - 商品房销售面积同比下降10.2%，其中住宅销售面积下降12.2%。 - 商品房销售额同比下降14.6%，其中住宅销售额下降15.7%。 - **房地产销售**： - 截至5月17日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升27.48%，但五一假期后成交面积仍处于历年同期偏低水平。 - **库存情况**： - 截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，比去年同期增加108.33%。 - 仓储库容扩大，数据来源更广泛。 ### 市场影响因素 - **外部因素**：中东局势尚未明朗，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，可能影响国际油价及化工品价格。 - **内部因素**：房地产政策对市场情绪和销售有潜在提振作用，但短期内效果有限。 ## 结论与建议 当前PVC市场供需双弱，价格已跌至2月底水平，预计下跌空间有限。建议投资者注意控制风险，密切关注中东局势进展及房地产政策变化，同时关注乙烯价格波动和PVC库存变化。市场整体仍处于调整阶段，短期内难以出现明显反弹。 --- **数据来源**：博易大师、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **免责声明**：本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。