20260522-冠通期货-PVC日报_震荡下行_3页_530kb

报告摘要

本报告发布于2026年5月22日，分析了PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势与基本面情况，指出当前市场处于震荡下行趋势，供需双弱，价格下跌空间有限。

市场走势：PVC期货价格震荡下行，PVC2609合约收盘于4846元/吨，跌幅1.56%。
供需情况：
- 供应端：PVC开工率小幅提升0.45个百分点至69.85%，但仍处于近年同期最低水平。部分新增产能如万华化学、天津渤化等已于2025年下半年投产，供应有所增加。
- 需求端：房地产市场仍处于调整阶段，各项指标如投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，整体改善仍需时间。
出口表现：印度PVC进口关税暂免至6月底，出口签单上周环比走强，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，4月份PVC出口环比下降58%，出口数据欠佳。
库存情况：PVC社会库存环比微降0.05%至129.85万吨，但仍处于偏高水平。隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更全面。
成本端：乙烯供应紧张有所缓解，价格持续下跌，但国内进入传统检修季，开工率处于近年同期最低位。下周新浦化学、云南能投等装置开工提升，供应小幅增加。
政策影响：工信部发布关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知，对PVC行业进行节能监察，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量暂无影响。
风险提示：当前PVC价格已跌至2月底水平，下跌空间有限，需关注中东局势进展及房地产政策对市场的影响。

供应端：
- PVC开工率环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍是近年同期最低。
- 新增产能主要集中在2025年下半年，如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等。
需求端：
- 房地产开发投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，1-4月份全国房地产开发投资同比下降13.7%。
- 商品房销售面积同比下降10.2%，其中住宅销售面积下降12.2%。
- 商品房销售额同比下降14.6%，其中住宅销售额下降15.7%。
房地产销售：
- 截至5月17日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升27.48%，但五一假期后成交面积仍处于历年同期偏低水平。
库存情况：
- 截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，比去年同期增加108.33%。
- 仓储库容扩大，数据来源更广泛。