20240918-德邦证券-轻工制造行业周观点_关注出口链向上机会_家居补贴细则落地_摩托车8月出口高增_14页_1mb

轻工制造行业周报分析总结

1. 家居板块

• 政策变化：高州市发布房地产市场平稳健康发展的若干措施，优化土地出让、购房补助等政策，预计将推动行业有序发展。板块估值处于历史中下水平，长期布局价值具备。
• 投资建议：
  1）定制板式家具企业，如志邦家居、江山欧派、索菲亚。
  2）软体企业如欧派家居、顾家家居、敏华控股。
  3）智能卫浴标的瑞尔特、智能晾晒龙头好太太。
  4）Q3业绩预期良好的慕思股份、喜临门。

2. 包装板块

• 高峰论坛：塑料包装行业会议在嘉兴举办，聚焦技术创新和环保可持续发展。
• 投资逻辑：关注成本变化、海外市场布局及大客户绑定能力。金属包装方面建议关注中粮包装、奥瑞金；纸包装关注高股息标的裕同科技；塑料包装关注永新股份。

3. 个护文娱

• 品牌突围：百亚股份旗下品牌自由点卫生巾电商销售同比增长显著。
• 投资建议：建议关注百亚股份、晨光股份（文具龙头）、明月镜片（国产镜片龙头）。

4. 新型烟草

• 政策动态：国家烟草专卖局修订电子烟交易管理细则，要求通过平台交易。
• 投资标的：建议关注合规龙头企业思摩尔国际。

5. 二轮车

• 出口数据：摩托车8月出口同比增长超150%，成为拉动行业的关键因素。
• 投资方向：建议关注爱玛科技、雅迪控股、钱江摩托。

6. 出口及品牌出海

• 中国文化：中国制造结合传统文化与现代设计，促进“国潮”品牌全球化。
• 物流利好：9月运价指数环比下降，出口利润有望修复。
• 投资建议：关注匠心家居（gallery模式）、建霖家居（高股息）、致欧科技（性价比优势）、永艺股份（内外销扩展）。

7. 宠物

• 线上增长：猫粮/狗粮8月全平台销售额同比增长130%/130%。
• 投资建议：乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份、天元宠物。

8. 品牌服饰

• 销售数据：8月运动服饰全平台销售额同比增长120%，耐克、李宁、阿迪达斯等品牌表现强劲。
• 投资建议：建议关注安踏体育、李宁、特步国际。

9. 纺织制造

• 区域发展：云南依托产业转移实现纺织服装行业快速集聚。
• 出口数据：1-8月中国纺织品出口增长显著，建议关注伟星股份、安利股份等高营收弹性企业。

风险提示

• 地产波动：销售端变化影响家居、纺服等行业。
• 消费预期：终端消费能力波动将影响轻工公司业绩。
• 原材料价格：价格大幅波动增加企业经营风险。

本报告重点分析了轻工制造行业中家居、包装、个护 textile、新型烟草等多板块的政策变化、市场需求及投资机会，结合塑化剂价格走势提供风险提示，遵循投资逻辑与风险规范，建议投资者关注成长性强且具备文化出海能力的细分龙头。