20240722-德邦证券-轻工制造行业周观点_短期关注中报超预期_6月摩托车内销大排量_外销持续景气_14页_1mb

行业周报：轻工制造

1. 家居

7月房地产市场活跃度上升，多地出台政策支持刚需和改善型住房需求。6月至7月初北京市新建商品住宅签约量较政策实施前增长超40%，二手房网签量同比增长超7%。家居板块估值处于历史中下水平，长期布局价值凸显。建议关注：定制板式家具企业（志邦家居、江山欧派、索菲亚）、大家居战略推进企业（欧派家居、顾家家居、敏华控股）、智能马桶等智能赛道企业（瑞尔特、好太太）以及Q2业绩预良好、估值低企业（慕思股份、喜临门）。

2. 包装

7月铝价持续下跌，金属包装企业成本优化。生鲜铝箔厚度创新低，行业节能减排成效显著。宝钢包装与奥瑞金争夺中粮包装控股权，若成功将改善行业竞争格局。建议关注：金属包装（奥瑞金）、纸包装（裕同科技）、塑料包装（永新股份）等细分领域龙头。

3. 个护文娱

国产品牌加速突围，品牌力提升。抖音、小红书等新渠道成重要营销阵地。百亚股份6月卫生巾销售额同比增长152%，建议关注百亚股份等电商高增长企业。文具板块推荐晨光股份，眼镜板块关注明月镜片。

4. 新型烟草

FDA批准7款电子烟产品在美国合法销售，电子烟市场继续扩大。建议关注雾化龙头思摩尔国际等合规龙头。

5. 出口及品牌出海

海运价格持续上涨，外贸出口保持高增长。建议关注品牌出海及代工修复企业，如匠心家居、建霖家居、松霖科技、致欧科技、恒林股份等。

6. 二轮车

电动二轮车监管趋严，合规龙头受益。雅迪控股等企业海外市场持续拓展，建议关注爱玛科技、雅迪控股、钱江摩托等。

7. 宠物

佩蒂股份2024年上半年扭亏为盈，自主品牌增长显著。建议关注佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份、天元宠物等。

8. 品牌服饰

361度二季度零售额同比增长10%，旗下品牌表现良好。建议关注嘉曼服饰、安踏体育、李宁、特步国际等。

9. 纺织制造

1-6月中国纺织服装出口同比小幅上升，行业库存去化带动企业营收改善。建议关注伟星股份、南山智尚、嘉曼股份、安利股份等。

风险提示

• 地产销售大幅波动风险；
• 终端消费不及预期风险；
• 原材料价格大幅波动风险。

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