20251113-中原证券-机械行业2025年三季报总结_行业景气向上_盈利能力持续改善_21页_1mb
报告摘要
- 行业整体表现：2025年三季报中信机械行业营业收入同比增长5.98%，归母净利润增长12.91%，扣非归母净利润增长14.12%，盈利能力持续改善，毛利率和净利率分别上升0.36和1.83个百分点。
- 子行业分化：周期性子行业（工程机械、船舶制造、油气设备）复苏明显，成长性子行业（锂电设备、基础件）开始底部反转。
- 投资建议：重点推荐景气复苏板块（工程机械、船舶制造、油气设备、锂电设备）和科技成长子行业（机器人、基础件），关注国家政策支持方向。
- 风险提示：制造业投资不及预期、出口压力、原材料价格波动及新兴产业政策变化。
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