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金属硅价格上涨，陶氏欧洲上调MDI价格——基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业景气指数为132.80，环比下降0.32，但整体行业仍维持“推荐”评级。行业复苏预期增强，主要源于国内外需求回升和成本下降的双重利好。

• 国际方面：欧洲能源价格飙升，推动化工产品价格上涨，导致国内化工品出口至欧洲的量有望增加。
• 国内方面：随着复工复产推进，内需相关产业逐步复苏，叠加能源产品价格下降，进一步提升行业盈利空间。
• 投资主线：重点推荐一体化企业、下游行业及新材料企业，认为这些企业将从需求复苏和成本下降中受益。

主要观点

1. 行业复苏预期增强：化工行业在国内外需求回升和成本下降的双重利好下，有望迎来新的增长周期。
2. 技术驱动成长：国内龙头公司具备全球竞争力，如万华化学、玲珑轮胎、恒力石化等，通过技术创新和高效运营，提升盈利水平和市场占有率。
3. 一体化布局优势明显：一体化企业如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等，具备成本控制和产业链协同优势，有望实现持续增长。
4. 新材料前景广阔：随着全球对新能源材料、高分子材料、环保材料等需求上升，新材料企业如万润股份、瑞华泰、国瓷材料等具备良好增长潜力。
5. 国际竞争加剧：欧美化工巨头在调整战略，国内企业需通过技术突破和成本控制提升国际竞争力。

关键信息

价格走势

• MDI：国内纯MDI价格18350元/吨，环比下降400元/吨；聚合MDI价格15600元/吨，环比下降25元/吨。陶氏欧洲宣布MDI价格上调200欧元/公吨，自2022年9月1日起生效。
• 轮胎原材料：中国到美西港口的FBX指数为6149.3美元/FEU，环比下降7.28%；中国到欧洲为9986.4美元/FEU，环比下降4.55%。
• 原油价格：Brent和WTI期货价格分别为96.58和90.38美元/桶，周环比分别下降1.46%和1.63%。
• 化工品库存：涤纶长丝库存32.6天，环比上升0.6天；PTA库存203万吨，环比下降8万吨。
• 碳酸锂：8月19日电池级碳酸锂均价为48.56万元/吨，环比上涨0.31%。

重点公司动态

• 万华化学：MDI价格持续回升，福建40万吨MDI项目预计2022年底至2023年一季度投产。
• 玲珑轮胎：计划2030年成为全球前五轮胎企业，布局“更先进轮胎”产能，提升国际竞争力。
• 赛轮轮胎：发布可转债反馈意见，部分股份被司法冻结，但不影响公司经营。
• 森麒麟：航空轮胎制造能力逐步形成，已进入中俄商飞CR929潜在供应商名录。
• 恒力石化：中报显示营收增长13.94%，净利润下降7.13%。公司正加速布局高端新材料项目。
• 荣盛石化：中报营收增长74.88%，净利润下降18.27%。公司拟投资641亿元建设高端新材料项目。
• 东方盛虹：中报营收增长15.66%，净利润下降44.06%。公司对江苏盛虹石化产业集团增资70亿元，推进产业链完善。
• 龙佰集团：钛白粉产能亚洲第一，全球第三。公司布局新能源材料，推动“钛白粉+新能源材料”双核驱动。
• 中毅达：上半年净利润增长244.74%，主要因资产重组和成本节约。计划收购瓮福集团100%股权，提升磷化工竞争力。
• 中国化学：上半年营收增长33.59%，净利润增长37.07%。公司推进绿色化工项目，助力“双碳”战略。

投资建议

• 重点推荐公司：万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹、龙佰集团、中毅达、中国化学、新洋丰、新凤鸣、云图控股等。
• 未评级公司：国光股份、利尔化学、江化微、三棵树。
• 关注公司：万润股份、卫星化学、桐昆股份、阳谷华泰、金禾实业、宝丰能源、华鲁恒升等。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡变化
• 环保政策放松
• 经济大幅下行
• 产品价格大幅波动
• 重点关注公司业绩不达预期

总结

本周化工行业在国内外需求复苏、成本下降及技术创新的推动下，展现出较强的景气度和成长性。重点推荐具备一体化优势、技术领先、成长空间大的企业，同时关注新材料、新能源、环保等领域的投资机会。整体行业仍维持“推荐”评级，未来增长可期。