20240818-华泰期货-铝周报_关注下游需求变动情况_铝价震荡运行_8页_743kb

铝市场概况

国内电解铝供应增速放缓，国内铝锭社会库存处于历史同期高位;需求端淡季表现疲软，尤其建筑用铝材需求疲软，尽管汽车等领域终端需求略有好转;铝价震荡整理为主，建议暂时观望。宏观方面，美国通胀数据缓解，地缘政治风险如中东局势和俄乌战争持续，可能影响市场。供应方面，国内电解铝产能基本见顶，短期去库不畅;需求方面，龙头企业开工率小幅上升。

氧化铝市场概况

氧化铝价格偏强震荡，库存减少;供应端偏紧，受限于铝土矿供应和海外工厂问题，如澳大利亚精炼厂停产;需求端稳中向好，预计氧化铝需求环比增加;基本面供需短期相对平衡，建议观望。短期还需关注企业复产进度和矿石供应稳定性。

投资逻辑与策略

市场分析显示，铝和氧化铝价格受宏观和资金驱动波动，LME和SHFE数据显示升贴水变化和库存动态。国内供应稳定，但需求疲软;氧化铝供应偏紧支撑价格。投资逻辑中性，关注需求变动和风险因素;策略主题性，建议观望。

风险因素

主要风险包括矿石增量远超预期或消费复苏不及预期;地缘政局变动可能加剧不确定性。建议投资者密切关注相关数据和国际形势变化。