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股指期货早班车总结（2022年1月14日）

核心内容

2022年1月14日，股指期货市场整体表现偏弱，四大股指均出现下跌。市场成交量有所萎缩，显示出存量资金博弈的特征。各合约价格普遍下跌，但不同合约表现存在差异，其中IC合约表现相对抗跌，而IH、IF合约则继续测试震荡区间下沿的支撑情况。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场在1月13日全线下挫，上证指数下跌1.17%，深成指下跌1.96%，创业板指下跌1.71%，科创50指数下跌1.65%。市场成交额为10,952亿元，较前日增加320亿元。
• 行业板块分化：石油、煤炭、酒店餐饮等板块涨幅居前；酿酒、家居用品、建材等板块跌幅较大。
• 资金流向：北上资金净流入-5.86亿元，沪股通净流入14.54亿元，深股通净流入-20.40亿元。今年以来净流入133.66亿元，开通以来累计净流入16,479.44亿元。
• 利率变化：央行开展100亿元7天逆回购操作，SHIBOR隔夜利率升至2.2180%，1年期利率小幅下降。
• 基差分析：IC、IF与IH合约基差分别为-21.04、-1.28与2.51点，IC近月合约升水扩大，IH近月合约转为贴水，IF近月合约升水收窄，期现基本收敛。IC与IH、IF基差表现形成背离，市场情绪有所分化。
• 指数走势预期：IH、IF合约短期有突破震荡区间下沿支撑的迹象，但指数是否打破此前震荡节奏仍需观察。若IH重要支撑位被破坏，短期或面临下跌趋势。
• IC合约趋势：IC合约跌破自去年3月11日以来的趋势线，显示出市场情绪的悲观。

关键信息汇总

合约表现（以中证500、沪深300、上证50为例）

市场环境与分析

• 成交与持仓：市场整体成交量萎缩，显示出资金观望情绪。
• 资金面：北上资金净流入为负，场外资金流入速度放缓。
• 利率变化：央行逆回购操作维持稳定，但隔夜利率上升，显示宽松资金环境有所减弱。
• 基差变化：IC近月合约升水扩大，IH、IF近月合约贴水或升水收窄，期现基本收敛。
• 指数走势：IH、IF继续测试震荡区间下沿，IC跌破趋势线，市场情绪分化明显。
• 行业表现：消费、医药等板块大幅回落，对指数形成拖累，而石油、煤炭等板块表现相对较好。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 从业经验：11年期货从业经验
• 专业领域：交易策略与量化交易，私募产品及资产管理计划设计与运作
• 资质：期货从业资格证（F0272480），期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

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