BIPV行业深度报告（一）：建筑光伏风口已至，BIPV市场空间广阔-20220210-招商证券-29页_2mb

BIPV行业深度报告（一）总结

核心内容

建筑光伏作为光伏技术的重要发展方向，正在经历快速发展阶段。随着“双碳”目标的推进，建筑光伏在节能减排、绿色建筑发展中的作用日益凸显。分布式光伏的推广为建筑光伏技术提供了广阔的市场空间，其中BAPV（附着式）和BIPV（建筑光伏一体化）是主要的两种形式。BAPV技术较为成熟，但存在结构整合度低、影响建筑美观等问题；BIPV则通过将光伏组件与传统建材结合，提升了建筑整体的美观度和实用性，且具有更长的使用寿命。

主要观点

1. 分布式光伏市场空间广阔：随着光伏项目从西北地区向东部人口密集区转移，分布式光伏逐渐成为主流。2021年国内分布式光伏新增装机量达29GW，占全年新增光伏装机量的55%。其中，BAPV和BIPV合计占80%以上，显示出建筑光伏的市场潜力。

2. BIPV技术发展迅速：BIPV主要分为晶硅型和薄膜型，其中薄膜型具有更好的弱光性能和温度系数，未来在建筑立面市场将有更大发展空间。随着新一代薄膜技术如钙钛矿电池的发展，BIPV的市场渗透率将逐步提高。

3. 政策推动建筑光伏发展：自“十四五”以来，国家出台多项政策支持建筑光伏发展，包括“整县推进”计划、绿色建筑标准等。这些政策为建筑光伏提供了明确的发展方向和市场指引。

4. 市场前景乐观：预计到2025年，国内建筑光伏屋顶累计装机量将达到237.42GW，其中BIPV屋顶装机量约为28.66GW，占12%。建筑光伏立面预计装机量达10.63GW，发展潜力巨大。

5. 投资建议：建议关注具备丰富施工经验和客户资源的建筑企业，如森特股份、精工钢构、东南网架、江河集团、中国建筑兴业等。

关键信息

• 市场空间：截止2021年，国内已有建筑可改造屋顶面积为160.57亿平方米，预计到2025年将有11.47亿平方米被改造为光伏屋顶。
• 装机预测：2021~2025年国内新增建筑光伏屋顶装机量预计为151.57GW，CAGR为20.65%。
• BIPV优势：BIPV在安全性、美观性、施工便捷性和维护成本方面均优于BAPV，且使用寿命更长，可达50年。
• 政策支持：2021年“整县推进”政策要求不同建筑类型屋顶光伏覆盖率不低于20%~50%，推动建筑光伏行业快速发展。
• 成本下降：光伏组件价格十年间大幅下降，晶硅组件价格下降62.6%，薄膜组件价格下降60.7%，推动建筑光伏成本降低，促进市场发展。

市场空间测算

• 屋顶光伏：预计到2025年，国内建筑光伏屋顶累计装机量将达到237.42GW，其中BIPV屋顶装机量约28.66GW。
• 立面光伏：预计到2025年，国内建筑光伏立面装机量将达到10.63GW，主要依赖薄膜技术。
• 建筑用地：预计到2025年，国内建筑用地将达到703.9亿平方米，其中住宅用地341.2亿平方米，工商业及公用建筑用地362.7亿平方米。

技术路线

• BAPV：适用于已有建筑改造，施工成本较低，但整合度低，影响建筑美观。
• BIPV：分为晶硅型和薄膜型，晶硅型性能稳定，薄膜型具备更好的弱光性能和透光性，适合未来建筑立面应用。

风险提示

• 政策支持力度不及预期
• 行业标准建立不及预期
• 存量建筑改造不及预期
• 其他行业风险

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投资建议

维持行业“推荐”评级，建议关注具备建筑光伏施工能力的公司，如森特股份、精工钢构、东南网架、江河集团、中国建筑兴业等。随着BIPV技术的不断成熟和市场政策的持续推动，建筑光伏市场前景广阔。

图表目录（摘要）

• 图1：2005年后全球光伏装机量迅速上升
• 图2：2010年后中国新能源发电装机量增长明显
• 图3：国内早期以集中式光伏发电为主
• 图4：典型集中式电站应用形式
• 图5：2018-2020全国弃光率走势
• 图6：各地区弃光电量及弃光率（2020年）
• 图7：2020年我国水平面总辐照分布图
• 图8：2020年我国水平面总辐照量距平百分率分布图
• 图9：国内分布式光伏装机量自“十三五”后开始提升
• 图10：典型分布式光伏电站应用场景
• 图11：BAPV安装结构示意图
• 图12：典型BAPV应用场景
• 图13：BAPV整合度低，影响建筑整体美观
• 图14：BAPV附属组件易暴露，影响实际工作寿命
• 图15：太阳能光伏电池的技术发展
• 图16：BIPV相关建筑构件与BAPV对比
• 图17：单晶硅太阳能光伏电池构造
• 图18：CdTe与CIGS薄膜电池构造图示
• 图19：第三代光伏电池实物图示
• 图20：特斯拉Solar Roof BIPV效果图
• 图21：光伏瓦案例
• 图22：隆基第一代BIPV工厂光伏屋顶示例
• 图23：华旭光能第二代碲化镉BIPV光伏幕墙项目示例
• 图24：分布式光伏技术路线梳理
• 图25：到2050年，可再生电能需基本取代传统煤电
• 图26：我国工业能源消费占比超过60%
• 图27：煤炭仍占我国能源消费的50%以上
• 图28：我国单位GDP碳排放量仍较高
• 图29：全国建筑全过程碳排放变动趋势（2005-2018）
• 图30：2018年我国建筑全过程碳排放量占碳排放总量的51.3%
• 图31：2011~2020年国内各电源类型装机量占比
• 图32：2011~2020年国内各电源类型发电量占比
• 图33：早年光伏组件的高价限制了建筑光伏的推广
• 图34：2021~2025国内新增光伏装机量预测
• 图35：2016~2021年国内户用光伏装机量
• 图36：2021年各月国内户用光伏装机量整体上扬
• 图37：2018年全球BIPV累计装机量分布
• 图38：海外机构预计2025年全球新增BIPV装机量达6.6GW
• 图39：预计2025年国内建筑用地将达到703.9亿平方米
• 图40：2025年国内住宅和工商业用地面积预测
• 图41：截止2025年国内建筑光伏屋顶累计装机量测算逻辑
• 图42：2021~2025年国内新增建筑光伏屋顶装机量预测
• 图43：BIPV在新增建筑市场的渗透速度更快
• 图44：2025年国内BIPV屋顶新增装机量达到11.90GW
• 图45：BAPV光伏立面对建筑的外围空间有要求
• 图46：光伏立面装机量测算逻辑

表格目录（摘要）

• 表1：我国太阳能资源分布
• 表2：从“十三五”到“十四五”，政策引导分布式光伏发展
• 表3：近期公示的BAPV项目规模与报价
• 表4：BIPV技术发展过程
• 表5：BIPV相较BAPV具多方面优势
• 表6：各国针对碳中和、建筑减碳提出的主要相关政策
• 表7：2016~2020年部分建筑光伏标准化文件
• 表8：2016~2020建筑光伏相关政策
• 表9：2021年以来绿色建筑相关政策落地加速
• 表10：分布式光伏补贴逐渐退坡，光伏平价上网时代来临
• 表11：住建部公布的各类建筑用地面积
• 表12：目前国内建筑屋顶面积存量估算
• 表13：截止2025年国内存量建筑屋顶光伏改造面积估算
• 表14：2021~2025国内增量建筑光伏屋顶装机面积估算
• 表15：不同STC功率下2025年建筑屋顶光伏累计装机量测算
• 表16：公用建筑单层南侧立面面积与单层面积比例估算
• 表17：截止2025年建筑立面光伏装机量测算

总结

建筑光伏作为新能源应用的重要方向，正随着“双碳”目标和政策支持迎来快速发展。BIPV在技术与市场应用方面展现出显著优势，预计未来几年将逐步提升市场渗透率。尽管BAPV仍占主流，但BIPV的潜力不容忽视。随着技术进步和成本下降，建筑光伏市场将逐步实现从BAPV向BIPV的转变，带来更广阔的市场空间。