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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会总结涵盖固收、非银金融、调研信息、财经要闻、公司动态、龙虎榜及免责声明等多个板块，重点分析了市场流动性、行业趋势、政策动向及公司经营情况。核心内容包括货币政策调整、行业投资机会、市场情绪变化以及相关上市公司表现。

主要观点与关键信息

【晨会视点】

固收板块

• MLF缺席续作：3月MLF缺席续作，显示央行继续去杠杆的意图，资金成本上升，对债券市场形成调整压力。
• 流动性策略：央行采取MLF+逆回购搭配方式，MLF放量续作反映逆回购投放量可能减少。
• 信用债配置建议：建议关注产能过剩行业及中等级别信用债，高收益公司债因供给收缩具备配置价值。

非银金融组

• 8月券商经营数据：25家上市券商8月合计净利84.55亿元，环比下降8%，但同比跌幅收窄，显示市场逐步修复。
• 佣金费率：券商佣金费率持续下降，市场交易活跃度有所减弱。

【调研信息】

建发股份调研纪要

• 供应链业务：收入增速20-30%，但价格下跌，整体增长低于预期。预计未来增长受限，因基数大。
• 价差业务占比：约20%，主要收入来源为服务费。
• 套保策略：公司对矿石进行套保，但不进行移仓操作，控制风险。
• 纸浆业务：价格上涨但产能过剩，公司作为最大经销商，业务稳定但盈利空间有限。
• 地产业务：稳健发展，注重城市选择与项目滚动开发。上海项目仍处于开发阶段，未来有新增地储备。
• 业务展望：公司不会涉足消费品领域，专注于实体企业服务。

【财经要闻】

行业掘金

1. 水污染防治：两部委发布方案，推动清洁生产，利好污水处理企业，如国祯环保、首创股份等。
2. 海水淡化：国家规划编制，相关企业如亚太科技、首航节能、南方汇通等受益。
3. 网络安全：首次全国网络安全宣传周召开，政策支持加码，利好检测与防护企业。
4. 电力改革：电改加速，售电行业迎来发展机遇，相关标的如北京科锐、涪陵电力等值得关注。
5. 超导技术：我国研发取得突破，产业化进程加快，利好相关企业如楚江新材、新纶科技等。
6. 大飞机C919：预计2016年底首飞，带动产业链发展，利好如洪都航空、宝钛股份等。
7. 锌价上涨：锌价持续走强，行业盈利水平提升，利好兴业矿业、西藏珠峰等。
8. 寨卡病毒：疫情风险加大，利好检测与药物研发企业如上海凯宝、达安基因等。
9. 癌症精准治疗：CRISPR技术突破，推动基因编辑技术应用，利好东富龙、劲嘉股份等。
10. 索尼PS4发布：新版PS4发布，利好产业链公司如金龙机电、东方明珠等。
11. 白酒涨价：一线白酒中秋前集体涨价，利好贵州茅台、五粮液等。
12. 原奶价格上涨：国际原奶价格持续上涨，利好乳制品企业如伊利股份、光明乳业等。
13. 5G与物联网：5G临近商用，推动物联网发展，利好NB-IoT相关企业如通宇通信、麦捷科技等。
14. 碳纳米晶体管：性能首次超越硅晶体管，利好碳纳米管相关企业如楚江新材、拓邦股份等。

公司动态

• 金融板块：国投安信、东方证券母公司8月净利下滑。
• 环保板块：龙马环卫、中电环保业绩增长。
• 新能源与电力设备：科华恒盛产品用于G20，应流股份股东减持。
• 通信板块：吴通控股、梦网荣信等股东减持。
• 电子板块：利亚德、联创电子等公司涉及重大业务或股东变动。
• 传媒互联网：皖新传媒、秀强股份等公司涉及业务转型或资产收购。
• 机械与建筑：周信钢举牌康跃科技，精工钢构拟收购瑞丰银行。
• 医药生物：国药一致、现代制药等公司重组通过。
• 房地产：保利地产、广宇发展等公司业绩增长。
• 汽车与家电：江淮汽车与大众合作，美的集团收购库卡集团。

市场表现

海外市场

国内市场

大宗商品

投资建议

• 行业推荐：水污染防治、海水淡化、网络安全、售电、5G、基因编辑、大飞机产业链、乳制品、新能源等。
• 投资评级：
  • 强推：预期超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期与沪深300变动幅度在±5%之间。
  • 回避：预期跌幅超过沪深300 5%。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，市场有风险。