20160908-兴业证券-晨会纪要_13页_1mb

报告摘要

市场数据与行业分析总结

核心内容概述

本文档提供了2016年9月7日的市场数据及行业分析，涵盖国内市场指数、主要行业表现、周边市场、商品期货、外汇商品、投资建议、公司研究等内容。文档还包含兴业证券近期发布的研究报告及投资评级说明，以及销售经理联系方式。

国内市场指数表现

主要指数表现（单位：指数点）

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3092	0.0	0.2	-6.2
深证成指	10839	-0.2	0.8	-6.8
创业板指	2212	-0.5	0.9	-11.2
中小板指	6986	-0.3	0.4	-9.3
沪深 300	3341	-0.1	0.4	-3.7
中证 500	6494	0.0	0.9	-7.0

主要行业表现（单位：指数点）

表现最好的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
建筑材料	5233	1.1	2.3	0.7
建筑装饰	2958	1.8	2.8	-0.5
公用事业	2973	0.4	2.2	-8.2
机械设备	1598	0.4	1.4	-10.4
休闲服务	5824	0.4	1.2	-12.3

表现最差的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
传媒	1356	-0.9	-0.1	-17.2
采掘	3341	-0.8	-0.2	-0.8
食品饮料	7252	-0.6	-1.0	11.6
电子	3226	-0.5	1.9	0.5
家用电器	5031	-0.5	5.1	6.4

周边市场表现

市场	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	23742	-0.2	3.3	11.3
恒生红筹	4033	-0.4	3.0	3.0
日经 225	17012	-0.4	0.7	-7.8
道琼斯	18526	-0.1	0.4	8.0
标普 500	2186	0.0	0.5	8.6
纳斯达克	5284	0.2	1.2	7.8
德国 DAX	10753	0.6	1.5	4.6
法国 CAC	4558	0.6	2.7	0.8
富时 100	6847	0.3	1.0	12.4

主要商品期货收盘价

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
NYMX 原油	46	3	-0	24
布伦特原油	49	3	0	29
LME 铜	4651	0	1	-1
LME 铝	1590	0	-2	6
LME 锌	2320	0	0	44
LME 铅	1919	-1	2	8
LME 镍	10225	1	4	16
LME 锡	19530	1	4	34
COMEX 黄金	1344	-0	3	27
COMEX 白银	20	-1	6	44
CBOT 大豆	992	2	3	14
CBOT 玉米	322	2	6	-10
ICE11 号糖	20	0	-1	33

主要外汇商品收盘价

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	94.9630	0.1	-1.1	-3.9
美元-人民币	6.6600	-0.2	-0.3	1.9
美元-日元	101.6800	-0.4	-1.6	-14.9
欧元-美元	1.1239	-0.1	0.7	3.8
英镑-美元	1.3334	-0.7	1.5	-9.4

行业分析与投资建议

食品饮料行业

核心观点：白酒和肉制品表现亮眼，调味品保持稳定增长，乳制品受需求疲软和进口奶冲击影响，收入下滑。
投资建议：关注一线白酒复苏及乳制品全产业链机会，推荐茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、光明乳业、西部牧业、现代牧业。
风险提示：经济放缓、消费持续下滑。

汽车行业

核心观点：江铃汽车乘用车战略落地，业绩有望迎来盈利与估值双击。
投资建议：推荐江铃汽车，预计2016-2018年EPS分别为1.70元、3.27元、3.89元，维持“买入”评级。
风险提示：新车型销量不及预期、重卡亏损扩大。

旅游餐饮行业

核心观点：北部湾旅布局海洋旅游与科技，通过收购博康智能实现旅游与大数据结合。
投资建议：推荐北部湾旅，预计2016-2018年EPS分别为0.42元、0.56元、0.67元，给予“买入”评级。
风险提示：客流增长不及预期、新航线拓展不达预期、并购进展不达预期。

金融工程观点

核心观点：50指数相对强势，投资者看涨情绪降低，波动率风险溢价进入危险区域。
结论：维持中性偏谨慎预期。

宏观观点

核心观点：日本低利率环境下，大类资产表现受经济背景和政策驱动，非流动性主导。
阶段分析：
1. 2001-2002年：经济恶化，股跌债横。
2. 2002-2003年：经济预期悲观，股跌债涨。
3. 2003-2004年：经济改善，股涨债跌，VaR危机放大债市波动。
4. 2004-2005年：受美国加息影响，债市再次走牛。
5. 2005年：QE结束，经济复苏，股涨债跌。
信用利差：整体呈下行趋势，但阶段性受信用风险事件影响。
日元汇率：受国内外利差主导，与套利活动密切相关。

投资评级说明

评级	相对表现	说明
推荐	优于市场	行业或公司表现预计好于大盘
中性	与市场持平	表现预计与大盘一致
回避	弱于市场	表现预计差于大盘
买入	相对大盘涨幅大于15%	公司成长性突出，具备较大增长空间
增持	相对大盘涨幅在5%-15%之间	有较好表现，但增长有限
减持	相对大盘涨幅小于-5%	表现不佳，不建议投资

新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603887	城地股份	2460.00	12.13
601128	常熟银行	22227.28	4.28
600908	无锡银行	18481.15	4.47
300536	农尚环境	2327.68	9.06
601500	通用股份	17491.91	4.92
300542	新晨科技	2255.00	8.21
603189	网达软件	5520.00	7.26
300541	先进数通	3000.00	11.07
300534	陇神戎发	2167.00	13.64
603067	振华股份	5500.00	6.13
002812	创新股份	3348.00	23.41
603393	新天然气	4000.00	26.66
002811	亚泰国际	4500.00	13.99
601163	三角轮胎	20000.00	22.07
300543	朗科智能	-	22.52

最新研究报告

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
王涵	低利率环境下的大类资产表现	宏观	-	2016-09-07
王武蕾	50指数相对强势，投资者看涨情绪降低	金融工程	-	2016-09-07
王冠桥	江铃汽车：乘用车战略落地，盈利与估值双击	汽车	买入	2016-09-07
王晓明	食品饮料行业2016中报综述	食品饮料	推荐	2016-09-07
熊超	北部湾旅深度报告之三：旅游+科技齐头并进	休闲服务	买入	2016-09-07

风险提示与免责声明

风险提示：经济继续放缓、消费持续下滑、新车型销量不及预期、并购进展不达预期、食品安全问题等。
法律声明：本报告仅供兴业证券客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

机构销售经理联系方式

地区	姓名	联系方式	邮箱
上海	邓亚萍	021-38565916	dengyp@xyzq.com.cn
上海	罗龙飞	021-38565795	luolf@xyzq.com.cn
上海	杨忱	021-38565915	yangchen@xyzq.com.cn
上海	冯诚	021-38565411	fengcheng@xyzq.com.cn
上海	顾超	021-20370627	guchao@xyzq.com.cn
上海	胡岩	021-38565982	huyanjg@xyzq.com.cn
北京	朱圣诞	010-66290197	zhusd@xyzq.com.cn
北京	肖霞	010-66290195	xiaoxia@xyzq.com.cn
北京	刘晓浏	010-66290220	liuxiaoliu@xyzq.com.cn
深圳	朱元彧	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
深圳	杨剑	0755-82797217	yangjian@xyzq.com.cn
海外	刘易容	021-38565452	liuyirong@xyzq.com.cn
海外	徐皓	021-38565450	xuhao@xyzq.com.cn
海外	张珍岚	021-20370633	zhangzhenlan@xyzq.com.cn
海外	曾雅琪	021-38565451	zengyaqi@xyzq.com.cn
海外	赵新莉	021-38565922	zhaoxinli@xyzq.com.cn

信息披露

公司在知晓范围内履行信息披露义务。
客户可登录兴业证券官网查询静默期安排及关联公司持股情况。

分析师声明

本人具备证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具报告。
报告反映本人研究观点，不因推荐意见而获得任何补偿。

法律声明

兴业证券具备证券投资咨询业务资格。
报告仅供客户使用，不构成投资决策依据。
报告信息来源于公开资料，仅供参考，不保证准确性与完整性。

投资建议总结

白酒：一线酒企稳健复苏，建议关注茅台、五粮液、泸州老窖。
乳制品：伊利股份、光明乳业、西部牧业、现代牧业具备利润弹性。
旅游：北部湾旅具备旅游+科技双重优势，推荐“买入”。
汽车：江铃汽车乘用车战略落地，建议“买入”。
金融工程：50指数相对强势，投资者看涨情绪降低。

总结

本文档提供了丰富的市场数据和行业分析，涵盖国内市场指数、周边市场、商品期货、外汇商品、行业表现、公司研究、投资建议及风险提示等内容。核心观点集中在宏观环境对资产表现的影响、行业复苏与投资机会、公司战略与估值变化等方面。整体建议以“买入”和“推荐”为主，关注白酒、乳制品、旅游及汽车行业的投资机会。

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