20171030-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_关注三季报业绩指引持续向好公司_14页_1mb

三季报业绩指引持续向好的公司分析总结

核心内容

本报告主要分析2017年三季报中新能源汽车及相关产业链公司的业绩表现及未来投资机会，同时提及部分海外汽车行业的动态与风险提示。

主要观点

新能源汽车产业链持续向好

• 新能源乘用车销量表现突出：新能源汽车产销量持续增长，政策支持（如双积分政策、购置税减免目录）为行业带来利好，产业链动力被极大激发。
• 重点推荐公司：分析师持续推荐新能源汽车产业链投资机会，特别关注广汽集团、吉利汽车、华晨中国、广汇宝信、和谐汽车、永达汽车、中国重汽、潍柴动力等公司。

产品周期启动带来增长预期

• 宝马产业链：宝马2017-2018年为产品大年，新车型如1系、5系、X3等陆续上市，带动销量与利润增长，建议重点关注相关港股公司。
• 技术布局：华晨宝马建成动力电池中心，提升其新能源汽车领域的竞争力，同时布局动力电池回收体系。

比亚迪新能源业务进展

• 比亚迪业绩预告：预计2017年全年净利润40.4亿至42.9亿元，同比下降15.09%-20.03%。
• 产品规划：比亚迪未来将更多使用三元电池，新车型如唐2代、秦2代、宋Max新能源版将陆续推出，提升市场竞争力。
• 动力电池产能：比亚迪动力电池产能预计年底达16GWh，其中10GWh为磷酸铁锂电池，其余为三元电池。

行业动态与市场表现

• 福耀玻璃、中国重汽、吉利汽车等公司：部分公司业绩表现亮眼，如中国重汽前三季度净利润同比增长214.44%，福耀玻璃营收增长15.61%，但净利润略有下降。
• 特斯拉在华发展：特斯拉正与上海市政府沟通建厂事宜，若成立试图独资建厂，将有助于降低成本并提升市场占有率。此外，特斯拉启动校招，招聘接近500人，显示其在中国市场扩张的决心。

关键信息

重点公司业绩数据

• 广汽集团：2017年1-9月营业总收入516.31亿元，同比增50.15%；净利润89.62亿元，同比增59.79%。
• 中国重汽：前三季度净利润增长214.44%至7.12亿元，第三季度净利润增长252.94%至2.33亿元。
• 吉利汽车：前三季度净利润同比增长显著，但股价在本周有所下跌。
• 比亚迪股份：业绩同比下滑，但新能源汽车销量仍保持较快增长，动力电池业务持续扩张。

投资建议

• 股票评级：
  • 增持：广汽集团、潍柴动力。
  • 未评级：多数公司未获得明确评级。
• 行业评级：整体维持“强于大市”。

风险提示

• 地方补贴政策不达预期。
• 充电基础设施建设滞后。
• 动力锂电池投产迟缓。
• 新能源汽车出现重大安全事故。

行情回顾

本周涨跌幅排名

• 涨幅前十：首控集团、耀莱集团、北京汽车等。
• 跌幅前十：正通汽车、比亚迪股份、中国重汽等。

年度涨跌幅排名

• 涨幅前十：正通汽车、吉利汽车、永达汽车、中升控股等。
• 跌幅前十：华多利集团、神州租车、中国环境资源等。

图表目录

• 图表1：本周汽车行业个股涨幅前十
• 图表2：本周汽车行业个股跌幅前十
• 图表3：本年度汽车行业个股涨幅前十
• 图表4：本年度汽车行业个股跌幅前十
• 图表5：海外整车重点个股股价表现
• 图表6：整车重点个股本年迄今涨幅比较
• 图表7：海外经销商重点个股股价表现
• 图表8：经销商重点个股本年迄今涨幅比较
• 图表9：行业重点关注公司

总结

整体来看，新能源汽车产业链表现积极，尤其是新能源乘用车市场增长迅速，政策支持与市场前景良好。部分重点公司如广汽集团、中国重汽、比亚迪等在三季报中展现出良好的增长潜力，值得投资者关注。同时，宝马产业链与重卡市场也受到关注，具备较高的增长预期。但投资者也需注意政策、基础设施建设及安全风险等潜在问题。