20240602-国金证券-基础化工行业周报_节能降碳行动方案颁布_房地产政策频发_23页_4mb

本周化工市场表现整体疲软，申万化工指数下跌0.98%，跑输沪深300指数0.38个百分点。半导体材料板块因国家集成电路产业投资基金三期成立（注册资本3440亿元，国有六大行首次参与出资）而表现强劲，但ST板块承压。估值方面，基础化工板块市净率（PB）历史分位数为13%，市盈率（PE）为59%，而中国化工产品价格指数处于50%分位。库存保持低位，化学原料制造业产成品存货同比分位数为4%。房地产政策方面，上海、深圳、广州发布新政，如调整社保年限和首付比例，旨在稳定市场，需后续跟踪效果。

主要事件包括国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，设定了能源消耗和碳排放 reduction 目标；万华化学公示技改扩能项目，其PC产品竞争力增强。投资建议短期聚焦龙头白马股，推荐万华化学、宝丰能源、龙佰集团。风险包括国内外需求下滑、原油价格剧烈波动和国际政策变化，可能影响产业布局。整体来看，市场虽有政策支持，但需求和成本压力限制了上涨空间，行业需关注节能降碳和下游复苏。