20240602-国信期货-有色（碳酸锂）周报_节能降碳方案落地_盘面震荡运行_47页_14mb

节能降碳方案落地对碳酸锂市场的影响分析

1. 行情回顾

受节能降碳政策落地影响，本周碳酸锂主力合约（2407）周内跌幅达256%，周五价格回落。现货方面，电池级碳酸锂均价下跌600元/吨，工业级碳酸锂均价跌100元/吨，工电碳价差缩小。基差显著走强，表明现货价格支撑力增强。

2. 上游供应与成本

锂矿端产量保持高位，锂辉石进口量下滑，但盐湖提锂增量明显。加工成本方面，锂云母与锂辉石精矿成本均有所下降，但再生金属产业发展目标（2025年占比超24%）为市场带来结构性机会。

3. 中游生产与库存

碳酸锂周度产量维持高位，库存累库3193吨（下游、冶炼厂、贸易商分别累库654吨、331吨、2208吨）。三元材料和磷酸铁锂产量增速放缓，市场需求疲软，采买意愿减弱。

4. 下游需求与终端市场

动力电池产量环比减33%，装机量跌44%，电芯价格微涨但成本上升。新能源汽车产销量均同比下滑，出口量同比下降18%，渗透率有所上升，高纯度需求对碳酸锂形成支撑。

5. 政策与外部风险

节能降碳方案严格控制铜、氧化铝等产能扩张，推动再生金属发展，同时需警惕欧盟反补贴税等贸易政策风险，可能影响碳酸锂出口。

6. 期现市场展望

基本面偏弱，价格震荡运行为主，建议操作偏空思路，可尝试卖出近月虚值看涨期权对冲风险。