20240608-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_7页_556kb

二级资本债周度数据跟踪报告摘要

一周一级市场数据

• 本周（2024年6月3日-6月7日）二级资本债新发行规模降至2700亿元，较上周下降1000亿元。
• 发行期限均为10年期，主体评级覆盖AAA与AA-，发行人以民营企业和其他类型为主，地域主要集中于香港特别行政区和浙江省。
• 截至6月7日，二级资本债存量余额较5月31日增加27亿元，达到41，316.35亿元。

二级市场概况

• 本周二级资本债周成交量约1504亿元，环比下降77亿元。
• 主要成交品种包括24中行二级资本债02A、24兴业银行二级资本债01等金融类主体的债券。
• 成交活跃的地域集中在北京市、上海市和福建省。

市场估值和收益率变动

• 收益率变化
  • 短期（5年、7年）AA级债券收益率上升幅度最大，分别为360和160BP，显示风险增加；
  • AAA级债券收益率降幅较大，如5年AA+品种下跌174BP；
  • 更长期限（10年）债券中AA级收益率下跌剧烈（-39BP），短期持平。
• 估值偏离
  折价情况严重，前四位券折价率超过-17%；溢价券仅东台农商行达到0.6155%，其他基本无溢价，区域分布主要来自北京、上海等金融中心所在省。

风险提示

• 二级市场数据可能存在延迟或披露不全，依赖数据的分析师需谨慎解读。

其他补充信息

• 发行结构主要以大型商业银行和少数农商行为主；
• 隐含评级仍以AA-为主，地域分布偏向东部沿海省市。

以上内容仅为摘要，原始报告正文包含详细数据表和图表（如发行明细、收益率曲线、估值偏离表等），请参考免责声明和完整报告内容。