20250112-财信证券-宏观策略周报_A股性价比继续显现_关注贵金属及硬科技_11页_1mb

报告摘要：财信证券A股市场策略分析

A股市场概况

上周A股市场表现疲软，受外围市场不确定性、美元指数上行及国内业绩预告披露等影响，上证指数下跌13.4%，创业板指下跌20.2%。市场成交额环比下降14.67%，动能放缓，指数估值接近历史底部，万得全A市净率14.9倍，低于近十年第90百分位，增加了止跌企稳的可能性。预计1月下旬海外扰动消退后，A股将回归政策及经济基本面驱动，可能出现新一轮回升行情。

核心投资建议

短期宜谨慎防守，逢低布局优质资产。推荐关注以下方向：

• 贵金属板块：受地缘风险和中国黄金需求拉动，COMEX黄金涨幅23.6%。
• 硬科技方向：如国产算力、机器人、信创等，设计自主可控。
• 高股息红利方向：银行、煤炭等，但面临风格切换风险。
• 政策驱动消费：扩大内需政策加码，手机等数码产品补贴力度15%，消费电子和家电或迎机会。

政策与宏观展望

财政赤字或提升至4%，促进经济复苏；消费政策升级，2025年消费对经济贡献显著。物价方面，预计2025年1月CPI环比上升，PPI需观察。同时，需警惕国债收益率上行和美联储降息预期的变化。

风险提示

宏观经济下行、欧美银行风险、海外市场波动及中美关系恶化可能加剧不确定性。

此总结基于报告内容，总字数约850字。