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川财证券零售行业周报总结（2017年6月11日）

核心观点

• 重点推荐：建议投资者重视天津国企改革的投资机会，尤其是商贸零售行业相关公司。
• 政策背景：天津市市长王东峰提出加快国企改革进程，推动全面混改取得突破，结合其“四个一批”改革思路，重点关注集团资产整合与混改，以及低效国企的转型或出让。
• 重点公司：建议关注津劝业（600821.SH），因其在近期市场表现中涨幅显著。

市场表现

• 整体表现：上周沪深300指数上涨2.57%，商业贸易指数上涨2.88%，贸易板块涨幅最大（4.32%），商业物业经营板块涨幅最小（0.97%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：津劝业（+16.3%）、ST成城（+15.8%）、海泰发展（+10.7%）。
  • 跌幅前三：时代万恒（-9.93%）、华联综超（-6.62%）、中兴商业（-6.17%）。

行业动态

• 百联与SMG战略合作：6月5日，百联集团与SMG签署战略合作协议，计划在广告资源整合、品牌塑造、全渠道转型、新技术合作等方面开展深度合作。
• 盒马鲜生北京首店开业：盒马鲜生在北京十里堡新城市广场开设首店，面积达1万平米，引入天猫超市、花店等业态，采用智能价签，与宏图三胞Brookstone合作，打造“吃喝玩乐”一体化体验。
• 马云谈新零售：在2017阿里巴巴投资者日大会上，马云提出新零售应以服务消费者为核心，强调线上线下融合，推动传统零售商与阿里巴巴的合作。
• 沃尔玛支付进展：沃尔玛支付在美国覆盖近5000家超市，提供便捷的扫码支付方式，并整合会员系统，支持礼品卡和优惠活动。

公司动态

• 青岛金王：董事长陈索斌倡议员工增持股票，承诺在6月6日至12日期间若亏损由其全额补偿。
• 东方金钰：董事长赵宁倡议员工在6月7日至9日期间增持股票，同样承诺亏损由其全额补偿。
• 天虹股份：拟吸收合并全资子公司天虹投资和公明天虹，以优化管理结构、提高资产运营效率。

行业数据

• 社会消费品零售总额：截至2017年4月，数据表现稳定，具体数值需参考图表。
• 全国居民消费价格总指数：截至2017年5月，数据波动较小，具体趋势需参考图表。
• 网购规模：2017年4月同比增长32%，显示线上消费持续增长。
• 重点零售企业表现：
  • 50家重点企业：零售额同比增长5.5%。
  • 100家重点企业：零售额同比增长5.7%，分项数据表明各细分领域表现各异。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能抑制消费市场活力。
• 终端需求风险：消费者需求可能未达预期。
• 业务拓展风险：企业业务扩张可能不及预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：预计6个月内绝对收益高于20%。
  • 增持：预计收益在5%-20%之间。
  • 中性：预计收益在-5%至5%之间。
  • 减持：预计收益低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 超配：行业收益高于市场基准5%以上。
  • 标配：行业收益与市场基准持平（-5%至5%）。
  • 低配：行业收益低于市场基准-5%以下。

联系方式

• 分析师：欧阳宇剑（执业证书编号S1100517020002）
• 联系方式：
  • 李沐：13611881751 | limo@cczq.com
  • 吴健：18616814608 | wujian@cczq.com
  • 胡芳：18621972006 | hufang@cczq.com
  • 闵歆琰：13482123232 | minxinyan@cczq.com
  • 陈飞翔：13751828485 | chenfeixiang@cczq.com
  • 刘珣华：13910309345 | liuxunhua@cczq.com
  • 马昊：13581897385 | mahao@cczq.com
  • 黄薇：15901115104 | huangwei@cczq.com
  • 彭维熙：13723778798 | pengweixi@cczq.com
  • 陈晨：15986679987 | chenchen@cczq.com
  • 王楚：18620362172 | wangchu@cczq.com

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