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总结：EBA/CP/2019/05 - 关于CRR2下内部模型方法（IMA）流动性期限的监管技术标准草案

核心内容

本文件为欧洲银行管理局（EBA）发布的咨询文件，旨在就《资本要求条例2》（CRR2）第325bd(7)条(a)至(d)项下关于内部模型方法（IMA）流动性期限的监管技术标准（RTS）草案征求公众意见。该草案旨在通过明确风险因子与风险类别及子类别的映射规则，以及确定最流动货币和货币对，来实现市场风险资本要求的合理性和一致性。

主要观点

• 流动性期限的重要性：流动性期限是市场风险资本计算中的关键要素，用于根据风险因子的流动性差异调整资本要求，从而降低市场流动性突然恶化带来的风险。
• 风险因子映射规则：EBA建议对风险因子进行逐项映射，而非将整个金融工具映射至“最相关”风险因子的类别和子类别。这有助于提高资本计算的透明度和一致性。
• 最流动货币的定义：基于巴塞尔委员会（BCBS）的标准，EBA建议将美元（USD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、澳元（AUD）、日元（JPY）、加元（CAD）和瑞典克朗（SEK）等七种货币列为最流动货币，同时排除了机构的本币作为单独类别。
• 最流动货币对的定义：EBA建议将每日平均交易额超过450亿美元的货币对列为最流动货币对，并包括由欧元与其他欧盟成员国货币组成的货币对。
• 大市值股票的定义：EBA在国际标准（20亿美元）的基础上，建议采用相对标准，即市值不低于17.5亿欧元或在ESMA技术标准（ITS）中列明的指数成分股，以反映欧盟市场结构的多样性。

关键信息

1. 风险因子映射规则

• 一般方法：风险因子应根据其类型和风险测量模型的输入数据，映射到最合适的广义风险类别和子类别。
• 特殊情况处理：若某风险因子无法明确映射至某个子类别，应将其归入“其他类型”子类别，流动性期限为120天。
• 行业反馈：行业普遍支持逐项映射的风险因子处理方式，反对将整个金融工具映射至“最相关”风险因子的做法。

2. 最流动货币

• 定义依据：基于BIS的OTC利率衍生品交易数据，确定每日平均交易额超过300亿美元的货币为最流动货币。
• 适用范围：最流动货币包括USD、EUR、GBP、AUD、JPY、CAD、SEK，以及机构的本币。
• 更新机制：EBA建议根据BIS发布的最新报告定期更新最流动货币列表。

3. 最流动货币对

• 定义依据：基于BIS的OTC外汇衍生品交易数据，确定每日平均交易额超过450亿美元的货币对为最流动货币对。
• 适用范围：包括BIS报告中列出的货币对，以及由欧元与其他欧盟成员国货币组成的货币对。
• 更新机制：建议根据BIS报告定期更新最流动货币对列表。

4. 大市值股票定义

• 国际标准：BCBS设定的绝对标准为市值不低于20亿美元。
• 欧盟调整：EBA建议采用相对标准，即市值不低于17.5亿欧元或在ESMA ITS中列出的指数成分股。
• 适用范围：未满足上述标准的股票应被视为小市值股票。

背景与动机

• 巴塞尔协议IV：2019年1月，巴塞尔委员会发布了新的市场风险资本要求标准，要求欧盟将其纳入法规。
• 流动性风险纳入：新标准引入了不同的流动性期限，以反映不同风险因子的流动性差异。
• EBA职责：根据CRR2第325bd条，EBA需制定监管技术标准，明确风险因子映射、最流动货币、最流动货币对以及大市值股票的定义。

附录与咨询

• 咨询期限：2019年10月4日截止。
• 提交方式：通过EBA咨询页面提交，需注明是否公开或保密。
• 数据保护：遵循欧盟数据保护法规，确保提交信息的安全性。
• 行业反馈：在讨论文件（DP）阶段，行业普遍支持逐项映射方法和基于BIS数据的流动性标准，但对单一阈值的适用性提出质疑。

结构清晰要点

• 风险因子映射：逐项映射至广义风险类别和子类别，确保资本计算的准确性。
• 最流动货币：基于BIS统计数据，定期更新以反映市场变化。
• 最流动货币对：包括BIS报告中的货币对和欧元与其他欧盟货币组成的货币对。
• 大市值股票：采用相对标准，结合ESMA ITS中的指数成分股，以适应欧盟市场结构。

总体目标

通过制定清晰、一致的监管技术标准，提高市场风险资本计算的透明度和可比性，确保金融机构在应用内部模型方法时能够合理反映流动性风险。