EBA欧洲银行-Consultation-Paper-on-draft-RTS-on-criteria-for-assessing-risk-factors-modellability-under-the-IMA_37页_1mb

总结：EBA/CP/2019/07 咨询文件

核心内容

本咨询文件由欧洲银行管理局（EBA）发布，旨在就《资本要求条例2》（CRR2）中关于风险因子可建模性评估的监管技术标准（RTS）征求机构和利益相关方的意见。该标准是欧盟实施巴塞尔协议III中《交易账户最低资本要求》（FRTB）的组成部分，目的是确保风险因子具备足够的流动性和可观察性，以支持银行使用内部模型方法（IMA）进行市场风险建模。

主要观点

• 风险因子可建模性评估（RFET）是FRTB框架下的新要求，用于判断风险因子是否可以纳入预期损失（ES）模型。
• 评估标准分为两种：
  • 标准一：至少24个可验证的价格，且在任何90天内不能少于4个。
  • 标准二：至少100个可验证的价格。
• 价格需满足以下条件：
  • 可验证性：必须来自实际交易、第三方报价或承诺报价。
  • 代表性：价格需与风险因子有密切关系，并能从中提取风险因子值。
• 避免重复计数：每个风险因子每日最多计一个可验证价格，且需使用一致的时间戳。
• 第三方数据使用：若使用第三方供应商的数据，需满足以下条件：
  • 数据需经供应商处理；
  • 供应商需同意提供验证证据；
  • 供应商需提供交易日期和必要的标识信息；
  • 供应商需接受年度独立审计。

关键信息

1. 评估范围

• 评估适用于所有被授权使用内部模型方法的机构，以及正在申请该授权的机构。
• 风险因子定义为影响金融工具价值变动的变量，用于市场风险建模。
• 不同建模方法对应不同的风险因子，例如：
  • 利率曲线、外汇、商品：按成熟度（t）划分的桶；
  • 指数或系统性风险因子：按市场指数或特定发行体的属性划分；
  • 波动率曲面：按Delta（moneyness）划分的桶；
  • 隐含波动率：按到期日和Delta划分。

2. 桶划分方法

• 桶划分是评估曲线、曲面或立方体风险因子的关键方法。
• EBA提出监管桶划分方法，按不同风险因子类型使用不同的桶划分规则：
  • 利率、外汇、商品（单维成熟度）：使用桶划分规则i；
  • 利率、外汇、商品（多维成熟度）：使用桶划分规则ii；
  • 信用利差、股权（单维或多维成熟度）：使用桶划分规则iii；
  • 所有风险因子（单维或多维Delta）：使用桶划分规则iv；
  • 隐含波动率：使用规则iii和iv。

3. 可验证价格的定义

• 可验证价格包括：
  • 实际交易价格；
  • 其他方之间的实际交易价格；
  • 银行或第三方的承诺报价（即报价方在被请求时有义务买入或卖出该资产）。
• 需满足以下附加条件：
  • 避免使用集团内部交易；
  • 避免为生成可验证价格而进行交易；
  • 交易量需与常规交易量相当；
  • 承诺报价需有较小的买卖价差。

4. 风险因子可建模性评估的后果

• 若风险因子通过评估，可纳入ES模型；
• 若未通过评估，将被归类为非可建模风险因子（NMRF），并纳入压力情景风险测度（$SS_t$）。

5. 曲线、曲面或立方体的可建模性评估

• 若风险因子属于曲线、曲面或立方体，需使用桶划分方法进行评估；
• 若使用数学函数表示曲线、曲面或立方体，仍需基于其背后的桶进行评估；
• 若部分桶可建模，部分不可建模，则函数参数需根据整体桶的可建模性进行分类。EBA提出了两种评估方法供咨询：
  • 方法一：仅使用可建模桶的数据来计算函数参数；
  • 方法二：使用所有桶的数据计算参数，并将非可建模桶的影响纳入压力情景风险测度。

附件与提交要求

• 该RTS是CRR2中若干RTS的一部分，需在2020年3月28日前提交。
• 机构需在2019年10月4日前通过咨询页面提交意见。
• 意见可选择公开或保密，保密意见需符合EBA的文件公开规则。
• 机构需详细记录其使用的时间段和方法，确保一致性。

目的与背景

• 该评估旨在确保风险因子在模型中具有足够的可观察性和流动性；
• 与巴塞尔委员会的国际标准保持一致，同时考虑欧盟内部的统一实施；
• 通过明确的评估标准，提高市场风险建模的透明度和一致性。