20221022-新湖期货-市场靴子落地_短期预计小幅反弹_5页_1mb

市场分析总结

一. 上周市场回顾

上周A股市场整体呈现“先扬后抑”的走势，各大指数周度涨跌幅如下：

• 创业板指：6.35%
• 深证成指：3.18%
• 中小100：2.14%
• 上证综指：1.57%

从指数表现来看，中证1000（4.6%）和中证500指数（4.54%）涨幅领先，沪深300指数（0.99%）涨幅较小，而上证50指数（-0.97%）小幅下跌。整体来看，市场在重要会议召开后，交易过“靴子落地”的预期，出现小幅反弹，但随后因缺乏新主线，资金逐步离场，北向资金连续净流出，单周净流出额创年内第二高。

行业板块方面，医药生物和电力设备跌幅较大，食品饮料、煤炭等板块也表现不佳。A股市场周成交额为34911.71亿元，日均成交额较上周回落10.24%。股指期货市场整体成交额为11582.41亿元，日均成交额较上周回落1.61%。

二. 基差及近远月价差基本情况

本周正值10月合约到期，各合约基差在震荡中逐渐收敛。在医药生物和科技板块的带领下，中证1000和中证500等中小指数表现较好。主力合约周涨跌幅排序为：

• IM2210（5.16%）
• IC2210（4.79%）
• IF22110（0.87%）
• IH2210（-0.9%）

整体来看，中小盘指数表现优于大盘指数，市场情绪在会议后有所回升。

三. 资金流向

本周北向资金持续净流出，5个交易日合计减仓293亿元，创7个月新高，单周净流出额为年内第二高。资金流出主要集中在大消费板块，如食品饮料和旅游酒店，贵州茅台被连续减持。相比之下，煤炭和通信设备等板块获得相对增持。

从融资融券数据来看，两融余额略有上升，两融余额占A股流通市值比例为4.30%，较上周略有增加，但市场整体交投意愿仍偏弱。

四. 估值分析

市场估值方面，整体处于市场底部和估值底部，具备一定的性价比优势。中小盘指数如中证1000和中证500的涨幅再度领先，显示市场对成长和科技板块的偏好仍在持续。

从行业角度来看，医药医疗和新能源等受益于经济修复和政策支持的板块，可能具备较好的三季报业绩表现，值得关注。

五. 策略建议

当前市场缺乏连续上涨的主线板块，但处于底部区域，具有较高的性价比。稳增长政策的持续推进和市场流动性的充裕，对成长、科技板块形成一定利好。然而，经济弱复苏趋势和防疫政策的不确定性仍对市场情绪构成压制。

海外市场方面，美联储通胀数据仍高企，加息75基点的预期再度升温，短期内可能维持高利率水平，释放鹰派信号，对全球总需求形成压制，可能影响外需。但随着会议的结束，北向资金先卖后买的举动带动市场情绪回暖，信心有所恢复。

未来市场走势将取决于会议结果以及后续政策动向。若稳增长政策进一步加码，或疫情相关政策有所松动，市场可能迎来小幅反弹。但若政策维持不变，市场可能继续震荡。

结构性机会可能增多，尤其是业绩超预期改善的行业，如医药医疗、新能源等高景气领域。中小盘指数仍相对占优，建议关注其表现。

六. 分析师信息

分析师： 霍柔安（股指）
执业资格号： F3073006
投资咨询号： Z0016229
电话： 17695606206
E-mail： huorouan@xhqh.net.cn

七. 免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，内容基于公开资料和调研信息，不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依赖本报告进行投资决策，而应结合自身判断。新湖期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。本报告不构成投资、法律、会计、税务建议或担保。