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新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2022年10月PVC市场的供需情况、价格走势、利润变化及进出口数据，整体呈现供应稳定、需求疲弱、库存高位的市场态势。

主要观点

供应情况

• 开工率：PVC开工率在10月20日为74.15%，较前一周小幅下降，部分装置因检修及疫情因素导致开工积极性不足。
• 产能增长：2022年PVC粉产能同比增加7.01%，新增产能主要集中在10月，达到60万吨，表明行业扩张趋势仍在持续。
• 电石与烧碱：电石开工率在10月14日为71.20%，烧碱开工率在10月21日为86.06%，显示电石和烧碱供应相对稳定。

需求情况

• 终端需求：PVC下游需求仍保持低水平，多地疫情抑制了需求恢复，特别是在金九银十旺季表现不佳。
• 出口窗口：印度及东南亚需求尚未明显回升，出口窗口关闭，进一步限制了市场回暖。

库存情况

• 库存水平：PVC库存为35.28万吨，去库1.23万吨，库存维持高位，接近今年最高水平。
• 预期趋势：在当前供需状态下，库存预计将继续累库，基本面偏空。

价格与利润

• 价格波动：PVC华东现货价格从10月14日的6305元/吨降至10月21日的6140元/吨，期货活跃合约价格同步下滑。
• 基差变化：华东现货与期货活跃合约基差维持在228至320元/吨之间，显示市场对期货合约的贴水。
• 利润下降：PVC利润持续下降，西北自备电石法PVC利润在10月20日为-21元/吨，华东外购电石法PVC利润为-958元/吨，进口利润为-710至-850元/吨，出口利润则有所波动，部分日期为正值。

关键信息

PVC粉产能与新增情况

• 2022年PVC粉产能达到2900万吨，较2021年增长7.01%。
• 2022年新增产能主要集中在10月，达60万吨，其中包括中谷矿业（30万吨）、广西华谊（40万吨）等项目。

PVC粉产量与表观消费量

• 2022年10月PVC粉产量为182.00万吨，累计同比为0.19%。
• 表观消费量为180.00万吨，累计同比为-1.47%，但11月和12月略有回升。

PVC进出口

• 进口量：2022年10月进口量为5.14万吨，累计同比为-4.50%。
• 出口量：2022年10月出口量为2.00万吨，累计同比为-2.00%。
• 净进口量：2022年10月净进口量为-2.00万吨，显示净出口趋势。

PVC制品出口

• PVC地板出口量在10月有所波动，累计同比在-0.26%至13.05%之间。
• PVC管材出口量在10月维持在0.83至0.92万吨之间，累计同比在-11.53%至22.46%之间。
• PVC型材出口量在10月维持在0.58至0.90万吨之间，累计同比在-14.27%至-6.26%之间。

PVC期现价格与基差

• 现货价格：华东现货价格从10月14日的6305元/吨降至10月21日的6140元/吨。
• 期货价格：活跃合约价格同步下滑，从10月14日的6031元/吨降至10月21日的5861元/吨。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差维持在228至320元/吨之间，显示市场对期货合约的贴水。

PVC月间价差

• 1-5月差：10月14日至21日，月差维持在41至54元/吨之间。
• 5-9月差：10月14日至21日，月差在7至30元/吨之间。
• 9-1月差：10月14日至21日，月差在-68至-84元/吨之间，显示近月合约贴水。

PVC地区间价差

• 华东-华北：价差在10月8日至21日维持在75至115元/吨之间。
• 华东-华南：价差在10月8日至21日维持在-55至-50元/吨之间。

电石与烧碱

• 电石价格：西北电石价格在10月14日至21日维持在3950元/吨，华东电石价格维持在4350元/吨。
• 烧碱价格：山东烧碱价格维持在4000元/吨，西北烧碱价格维持在4350元/吨。
• 烧碱利润：山东烧碱利润维持在2016元/吨，西北烧碱利润在2411至2660元/吨之间。

PVC生产利润

• 电石法PVC利润：西北自备电石法PVC利润在10月14日至21日维持在-81至-21元/吨之间。
• 外购电石华东：电石法PVC利润为-943至-958元/吨，显示生产亏损。
• 乙烯法PVC利润：10月14日至21日维持在1310至1594元/吨之间，显示乙烯法利润相对稳定。

PVC外盘价格与进出口利润

• 外盘价格：中国到岸价格维持在820至870美元/吨之间，印度到岸价格在870至900美元/吨之间。
• 进口利润：10月10日至19日，进口利润为-521至-850美元/吨，显示进口亏损。
• 出口利润：10月10日至19日，出口利润为93至422美元/吨，部分日期为正值。

总结

2022年10月，PVC市场整体表现偏弱，供应稳定但需求疲软，库存高位，基本面偏空。价格和利润持续下滑，尤其在电石法PVC方面，而乙烯法PVC利润相对较好。进出口方面，出口窗口关闭，净出口趋势显现，但进口仍处于亏损状态。未来，随着新增产能释放和疫情缓解，市场可能逐步回暖，但短期内仍面临较大压力。