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市场情绪悲观，多晶硅期现价格同步下跌总结

核心内容概述

2026年3月24日，工业硅与多晶硅市场均呈现弱势，期现价格同步下跌。市场情绪受多晶硅价格跌破成本线、下游需求疲软及国际局势影响而持续悲观。工业硅期货价格震荡上涨，多晶硅期货价格震荡下跌，整体产业链处于供需双弱格局。

主要观点

工业硅市场分析

• 期货价格：2605主力合约开于8550元/吨，收于8575元/吨，上涨0.17%，持仓量增加。
• 现货价格：工业硅现货价格整体持稳，华东、新疆等地通氧553#、421#硅价稳定，99硅价格亦保持不变。
• 库存情况：3月19日工业硅社会库存为55.3万吨，较上周减少0.18%。
• 供给端：新疆地区开工率超50%，节后逐步恢复，而西南地区受枯水期影响，开工率维持低位。
• 成本端：石油焦及新疆电价上涨，成本支撑稳固。

多晶硅市场分析

• 期货价格：2605主力合约开于36000元/吨，收于35730元/吨，下跌3.17%。
• 现货价格：N型料价格38.00-47.00元/千克，环比下跌0.75%；n型颗粒硅价格40.00-43.00元/千克，持平。
• 库存变化：多晶硅库存减少3.56%，硅片库存减少2.47%。
• 产量情况：多晶硅周度产量19000吨，环比持平；硅片产量11.78GW，环比下降1.67%。
• 价格走势：多晶硅价格自上周跌破40000元/吨成本位后持续下跌，最低触及35100元/吨，市场情绪悲观，多数企业亏损，仅个别盈利。

关键信息

市场趋势

• 工业硅：短期维持震荡，供应端逐步恢复，但需求端疲软。
• 多晶硅：价格持续弱势震荡，成本支撑薄弱，库存压力较大。

风险因素

• 工业硅：

  • 西北复产与西南停产的平衡；
  • 多晶硅企业开工变化；
  • 政策端扰动；
  • 宏观及资金情绪；
  • 有机硅企业开工情况。

• 多晶硅：

  • 美国关税调整；
  • 期货上市对现货市场的影响；
  • 资金情绪波动；
  • 政策扰动；
  • 中东战争对海外光伏需求的影响。

策略建议

工业硅

• 单边策略：短期区间操作，关注供需恢复及资金情绪变化。
• 中长期预期：价格支撑明显，上行高度取决于下游需求恢复，下行空间受限于成本支撑与减产预期。

多晶硅

• 单边策略：短期维持弱势震荡，关注节后供需变化及库存去化进度。
• 中长期预期：需关注银价走势及库存去化情况，警惕价格超跌反弹可能。

图表说明

• 图1-图8：展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，数据来源为SMM及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

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