20260208-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅大厂减产落地_多晶硅行业会议召开_34页_1mb

工业硅与多晶硅行业周报总结

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，供需两端均出现不同程度的调整。工业硅行业因供给端减产及需求端反内卷影响，市场情绪偏弱；多晶硅行业则因光伏行业会议提振，盘面有所企稳，但整体仍面临需求疲软压力。

主要观点与关键信息

工业硅市场

核心观点

• 震荡：供给端减产，需求端反内卷，市场整体偏弱。
• 减产情况：本周工业硅开炉数量减少32台，产量为63,250吨，环比下降14%。
• 地区表现：新疆地区产量同比+6.42%，云南地区产量同比-10.33%。
• 操作建议：若大厂减产持续时间有限，可考虑逢高轻仓空。
• 风险点：工厂开工计划、下游减产计划。

价格走势

• 主力合约价格：本周工业硅主力合约价格在8500-8850元/吨区间震荡下行，收于8500元。
• 现货价格：新疆通氧553报8,700元/吨，昆明421报10,000元/吨，四川421报9,800元/吨。
• 沉淀资金：本周沉淀资金增加1.9亿元，达33.28亿元。

估值分析

• 成本与利润：新疆、云南生产成本分别为8,537.5元/吨、9,700元/吨，利润分别为262.5元/吨、-460元/吨。
• 电价影响：西南地区电价回升至历史同期水平，对成本产生一定影响。

库存情况

• 社会库存：本周增加0.8万吨至56.2万吨，显示市场去库动力不足。
• 广期所仓单：本周增加13970吨至8.37万吨。

多晶硅市场

核心观点

• 震荡：行业库存持稳，需求端排产下滑，短期内价格或弱势震荡。
• 产量与库存：本周多晶硅产量为19,210吨，环比持平；行业库存约为33.035万吨，环比持平。
• 操作建议：关注现货成交价格区间，主力合约预计在45000-53000元/吨区间内震荡。
• 风险点：收储平台进展、龙头企业开工情况。

价格走势

• 主力合约：本周多晶硅主力合约价格在47050-51195元/吨区间宽幅震荡。
• N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价：分别为53.6、52、52.75、50元/千克，环比上涨2-5%。
• 沉淀资金：本周沉淀资金减少3.29亿元，达29.49亿元。

估值分析

• 成本与利润：内蒙古、四川、青海、新疆成本分别为43583、39710、46985、45313元/吨，利润分别为6217、9790、4682、5187元/吨。

硅片与电池片

• 硅片库存：一月硅片库存环比累库17.7%，同比累库14.2%。
• 二月排产：硅片排产45.31W，同比-6%，环比-1.3%；电池片排产36.7GW，同比-10.6%，环比-11.4%。

组件

• 价格走势：本周价格持稳，Topcon组件报价0.735-0.76元/瓦，HJT组件报0.78元/瓦，BC组件报0.82元/瓦，N型组件报0.718-0.738元/瓦。
• 二月排产：预计组件排产29.8W，环比-18%，同比-23%。
• 12月出口：组件出口量20.35GW，同比+10.69%。

行业需求分析

有机硅

• DMC价格：本周均价13,900元/吨，环比持平。
• 产量与库存：DMC产量减少800吨至41,300吨，环比-1.9%；库存减少1000吨，环比-2.5%。
• 毛利率：DMC毛利率为13.99%，显示行业盈利能力一般。

铝合金

• ADC12与A356价格：分别下滑800元和1400元。
• 再生开工率：58.3%。
• 新能源车产量：12月同比上升26.2%。

出口

• 工业硅出口：12月出口量同比+2.4%，环比+7.56%。

期货市场动态

工业硅

• 持仓量：本周持仓量增加37,310手，环比增加10.6%。
• 流动性：活跃合约流动性偏弱。
• 月间价差：连一-连四价差为80元/吨。

多晶硅

• 基差：基差周内震荡走阔。
• 持仓量：本周持仓量进一步下滑。
• 成交持仓情况：显示市场交投活跃度下降。

总结

• 工业硅：本周产量下降，主要因新疆减产，需求端反内卷，市场震荡下行，关注节后复产及期货流动性。
• 多晶硅：产量稳定，库存持稳，需求端排产下滑，光伏行业会议提振市场情绪，但整体仍面临需求疲软压力。
• 行业展望：2026年光伏新增装机预计180-240GW，符合市场预期。出口表现略有改善，但组件需求仍需观察政策变化与市场实际需求。

数据来源

• Wind
• SMM
• 百川盈孚
• Mysteel
• 招商期货