> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅周报总结（2026年8月24日-28日） ## 核心内容概述 本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，市场情绪受政策及减产预期影响，但实际减产执行力度不及预期，导致短期价格波动有限。工业硅周产量维持在8.2万吨附近，多晶硅产量小幅增长至2.636万吨。同时，出口数据疲软，库存压力有所显现，但部分下游产品如组件和硅片需求有所修复。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 工业硅市场 - **核心观点**：供应端产量稳定，但减产预期未完全兑现，其他产区可能对冲部分损失。短期价格预计在8500-9000元/吨区间窄幅震荡。 - **价格**：主力合约价格在8730-8805元/吨区间震荡上涨，新疆通氧553报8450元/吨，昆明421报9650元/吨，四川421报9250元/吨。 - **供应**：本周工业硅产量为82,450吨，较上周减少300吨，全国开炉数量减少1台，开炉率为29.56%。四川产量同比-40.45%，云南同比-27.44%，新疆同比+13.24%。 - **库存**：社会库存减少0.8万吨至49.3万吨，广期所仓单增加120吨至16.78万吨。 - **需求**：多晶硅产量增加至2.63万吨，行业库存升至32.79万吨；DMC和再生铝合金需求偏弱，出口量同比下降23.7%、环比下降11.55%。 - **风险点**：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。 ### 多晶硅市场 - **核心观点**：供应恢复与累库压力并存，政策利好预期支撑市场，但短期供需矛盾不明显，行情以震荡为主。 - **价格**：本周多晶硅主力合约价格在37155-37730元/吨区间震荡，N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅报价分别为37.5、36.75、37.35、37.5元/千克。 - **供应**：本周多晶硅产量为26,360吨，环比增长1%。 - **库存**：行业总库存约32.785万吨，环比增加3%；广期所仓单增加2,880吨至71,370吨。 - **硅片与电池片**：8月硅片排产同比下降8%、环比下降2.4%；电池片排产同比下降9.1%、环比下降5.2%；最新周度电池厂库存为10.24GW，环比下降18.06%。 - **组件**：8月组件排产环比+1%，同比-14%；最新周度组件库存为28.0GW，环比增加1.45%。 - **需求**：2026年7月中国光伏新增装机14.08GW，同比增加27.54%，环比增加12.82%。 - **出口**：6月电池片出口同比-17%，环比-20.3%；6月组件出口欧洲、亚洲同比分别-14.8%、-3.4%。 --- ## 关键数据与趋势分析 ### 工业硅 - **产量**：本周82,450吨，环比减少300吨。 - **出口**：7月出口5.65万吨，同比下降23.7%，环比下降11.55%。 - **成本与利润**：新疆、云南、四川生产成本分别为8,619.17、9,018、8,698.41元/吨，利润分别为149.17、261、162.94元/吨。 ### 多晶硅 - **产量**：26,360吨，环比增长1%。 - **库存**：行业总库存32.785万吨，环比增加3%。 - **成本与利润**：多晶硅成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为42872、44424.5、43604、46371.33元/吨，利润分别为-3172、-4824.5、-3720.67、-6104.67元/吨。 - **硅片与电池片**：8月硅片排产同比下降8%，电池片排产同比下降9.1%；硅片价格区间为0.9-1.22元/片，电池片价格区间为0.31-0.34元/瓦。 ### 有机硅与铝合金 - **有机硅DMC**：均价12,750元/吨，环比上涨0.8%；周度库存累库2,600吨至41,600吨，毛利率为+10.32%。 - **铝合金**：ADC12和A356价格环比持平，再生铝合金开工率为49.4%；7月新能源汽车产量同比增长21.9%，乘用车产量同比下降2.06%。 --- ## 市场展望与操作建议 - **工业硅**：若减产落地，其他产区复产或对冲部分损失，月度减量或低于6万吨预期。短期价格震荡，需密切关注减产执行力度。 - **多晶硅**：市场仍受政策利好支撑，但需警惕下游减产及光伏行业政策变化对行情的影响。短期震荡为主，盘面仍有重定价弱基本面的风险。 --- ## 风险提示 - 工业硅：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。 - 多晶硅：下游减产、光伏行业政策变化。 --- ## 研究员信息 - **姓名**：史恩冰 - **职位**：招商期货新能源与ESG团队研究员 - **研究方向**：电力及新能源领域 - **联系方式**：shienbing@cmschina.com.cn，17844535953 - **资格证号**：Z0023456 --- ## 重要声明 本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。报告内容基于合法取得的信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。