20210428-国都期货-铜晨报_利多明显_铜价延续走高_5页_528kb

铜价分析总结

核心内容

近期铜价表现强势，沪铜主力合约CU2106报收72,480元/吨，涨幅3.01%；国际铜主力合约报收64,600元/吨，涨幅3.18%；LME3铜报收9,878.50美元/吨，涨幅1.31%。整体来看，铜价延续走高趋势，市场情绪偏乐观。

主要观点

1. 市场走势

• 铜价在全球经济复苏的推动下持续上涨，显示出市场对铜需求的强劲预期。
• LME铜投资基金多头持仓增加2,834手，空头持仓减少283手，表明市场多头力量增强。
• 沪铜与LME铜走势同步走强，沪伦比值保持稳定，反映内外盘市场联动性良好。

2. 现货市场

• 上海电解铜现货对当月合约报升水-270元/吨至-200元/吨，平水铜成交价在71,830元/吨至71,870元/吨之间，升水铜成交价在71,865元/吨至71,905元/吨之间。
• 进口盈亏约为-1200元/吨，显示进口铜成本相对较高。
• 废铜报价上涨，广东光亮铜报价63,600元/吨，上涨1,100元/吨。

3. 经济数据支撑

• 欧元区4月制造业PMI初值达63.3，创历史新高。
• 美国4月制造业PMI初值为60.6，超预期增长，同时消费者信心指数升至121.7，为14个月新高。
• 日本4月制造业PMI初值为53.3，虽弱于其他主要经济体，但仍保持扩张预期。

4. 疫情影响

• 亚洲地区疫情形势严峻，日本政府宣布东京、大阪、京都和兵库进入紧急状态，印度新增病例数持续攀升，短期内对市场情绪造成一定压制。
• 然而，疫情对铜价的负面影响相对有限，市场整体仍偏向看多。

关键信息

• 供应端：智利的供应担忧持续影响市场，推动铜价上涨。
• 需求端：全球经济强劲复苏，特别是制造业和消费领域的数据表现亮眼，支撑铜价走高。
• 市场情绪：尽管疫情带来短期不确定性，但整体市场情绪乐观，多头持仓增加。
• 价格趋势：铜价维持上涨趋势，后期关注经济增长和疫情发展。

操作建议

• 当前铜价看多趋势明显，建议投资者关注全球经济复苏的持续性以及疫情对供应链的影响。
• 需警惕印度等地区疫情恶化可能对市场情绪造成的短期扰动。
• 铜价上涨动力来自强劲的需求和供应担忧，未来需密切关注相关数据及政策动向。

数据来源与图表说明

• 图表1：沪铜和伦铜走势，反映近期铜价波动情况。
• 图表2：沪铜主力合约成交量及持仓量，显示市场活跃度。
• 图表3：COMEX铜期货持仓数量，反映市场投机情绪。
• 图表4：LME铜投资基金持仓数量，体现机构投资者动向。
• 图表5：沪伦比值，反映内外盘价格关系。
• 图表6：铜显性库存，显示市场供需状况。
• 图表7：LME铜价和库存，反映价格与库存的联动关系。
• 图表8：LME铜升贴水，显示市场对铜的预期。
• 图表9：现货铜升贴水，反映现货市场供需关系。
• 图表10：贸易溢价升贴水，反映国际贸易环境。

分析师与机构简介

• 分析师：王琼玮，EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。
• 机构简介：国都期货研究所拥有一支高水平研究团队，成员来自海内外一流名校，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，提供专业投研服务。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估投资决策。
• 报告版权为国都期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。