20210428-国都期货-橡胶晨报_全球供应增加_橡胶探底回升_4页_242kb

全球供应增加 橡胶探底回升总结

核心内容

本报告分析了2021年4月28日天然橡胶市场行情及未来走势，指出当前市场处于供应增加与需求复苏受阻的平衡状态。全球橡胶供应预期逐步放量，而需求端则受到疫情等因素影响，整体表现较为谨慎。市场在短期内可能反复测试底部，关注支撑位表现。

主要观点

• 价格走势：天然橡胶期货价格窄幅震荡，沪胶主力合约RU2109报收13810元/吨，夜盘报收13800元/吨；INE20号胶主力合约2106报收10970元/吨，夜盘报收10950元/吨。
• 原料价格：胶水价格下行，合艾胶价58.69泰铢/千克；美金胶报价回升，泰国STR20价格1675美元/吨，马来西亚SMR20价格1665美元/吨，印度尼西亚SIR20价格1645美元/吨。
• 国内现货：国内现货价格下跌，云南全乳胶SCR5上海报价13100元/吨，泰三烟片RSS3上海报价19550元/吨，越南SVR3L上海报价12850元/吨。
• 供应预期：全球天胶产区天气适宜，我国云南、海南产区将在4月底和5月初全面开割，供应量有望逐步增加。根据ANRPC数据，3月份全球天胶产量同比和环比均增长，未来供应预期持续向好。
• 需求表现：国内需求暂稳，出口市场表现较好，但内需偏弱。轮胎产量和出口维持高位，但终端需求如乘用车增速放缓，重卡表现强劲，整体需求复苏受阻。
• 市场情绪：市场情绪谨慎，受全球疫情再度爆发影响，对需求预期有所下降。
• 操作建议：建议投资者维持观望，或在13500元/吨下方少量试多，关注支撑位表现。

关键信息

期货行情数据

供应与需求分析

• 供应端：全球天胶产区天气适宜，云南、海南产区将陆续开割，供应量逐步释放。
• 需求端：国内轮胎产量和出口维持高位，但乘用车增速放缓，重卡表现强劲，整体需求复苏受阻。
• 原料价格：全球原料价格仍处于历史高位，对产能释放有刺激作用。

市场预期

• 市场继续兑现全球供应增加逻辑，短期内价格或反复测试底部。
• 青岛保税区库存和交易所库存数据表明市场供应压力较大。

图表概览

• 图1：沪胶主力合约走势，反映近期价格波动情况。
• 图2：日胶活跃合约走势，展示日胶市场动态。
• 图3：天然橡胶市场价格，提供市场整体价格水平参考。
• 图4：合成橡胶市场价格，用于对比分析。
• 图5：青岛保税区库存，反映库存变化对价格的影响。
• 图6：交易所库存，显示期货市场库存状况。
• 图7：橡胶进口数据，提供全球进口趋势参考。
• 图8：RU1-9合约价差，用于判断市场预期和持仓变化。
• 图9：RU9-5合约价差，反映不同合约间的价差情况。
• 图10：活跃合约基差，展示期货与现货之间的价差关系。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，具备丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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