20160823-渤海证券-电动汽车分时租赁专题_电动汽车分时租赁市场空间大_蓄势起航_16页_1mb

电动汽车分时租赁市场总结

核心内容

电动汽车分时租赁是一种借助信息技术，以会员制为基础，通过提前预约方式，在不同时间共同使用一辆或多辆汽车，按分钟或小时结算的自助式短期自驾用车服务。该模式具有灵活性、便捷性与通行效率优势，同时相比传统出租车在通行成本上更具竞争力，是现有城市交通系统的有效补充。

主要观点

• 市场前景广阔：随着政府政策支持、公车改革推进以及居民消费观念的转变，电动汽车分时租赁将迎来快速发展期。
• 政策支持强劲：从中央到地方，包括工信部、发改委、国家机关事务管理局等在内的多个机构正在积极推动电动汽车分时租赁业务。
• 公车改革带来机遇：大量公务用车被取消后，政府公务出行需求缺口巨大，为电动汽车分时租赁提供了市场机会。
• 用户群体庞大：有证无车族数量超过1亿，其中一部分人可能选择电动汽车分时租赁，形成可观的市场规模。
• 市场集中度低：目前市场仍处于起步阶段，企业数量多但规模小，未来将通过市场培育，逐步形成集中化格局。
• 商业模式尚在完善：目前多数企业仍处于烧钱布局阶段，只有少数如法国Autolib已实现盈利。

关键信息

市场规模

• 保守估计，若1.12亿有证无车族中有1/10采用电动汽车分时租赁，市场规模将达到150-200亿元。
• 罗兰贝格预测，中国短租市场规模将由2013年的60亿元增至2018年的180亿元，年复合增速约27%。
• 随着电动汽车普及，分时租赁有望成为短租市场的主力。

市场条件

• 人口密度高：一二线城市人口密度普遍超过1000人/平方公里，具备发展电动汽车分时租赁的自然条件。
• 公交系统发达：这些城市公共交通系统完善，居民对私家车依赖度较低，为分时租赁提供了应用场景。
• 环保意识增强：雾霾问题促使居民更加关注环保出行方式，电动汽车分时租赁符合这一趋势。
• 基础设施条件好：具备充电网络、停车位等基础设施的城市更易推广分时租赁业务。

企业布局与竞争格局

• 主要企业：力帆股份、科泰电源、合康变频、纳川股份、大洋电机等企业已布局电动汽车分时租赁业务。
• 运营模式：多数企业采用“押金+租金”模式，部分企业引入会员制，以提升用户粘性。
• 竞争格局：目前市场集中度低，未来将由具备先发优势、资金实力强、服务品质高的企业主导。

投资逻辑

• 政策利好：中央和地方政府对新能源汽车和分时租赁的大力支持，将推动行业快速发展。
• 市场需求：公车改革带来的出行需求缺口、一二线城市居民的出行习惯以及环保意识的提升，为分时租赁提供了广阔市场。
• 企业优势：具备新能源战略、换电模式、车联网技术以及充电桩运营能力的企业，将在未来市场中占据有利地位。

市场参与者

项目与企业

风险提示

• 政策支持低于预期：若政策支持力度不及预期，可能影响行业发展。
• 市场发展低于预期：若用户习惯未能快速形成，市场增长可能不及预期。

投资评级

结论

电动汽车分时租赁市场潜力巨大，未来有望在政策推动、公车改革和消费升级的共同作用下进入快速发展阶段。具备先发优势、资金实力和清晰商业模式的企业将更有可能在市场中占据主导地位。