20240929-华龙证券-煤炭行业周报_需求预期好转获政策加持_煤价稳中上涨_14页_883kb

供给端变化影响动力煤供应收紧，炼焦煤保持宽松。需求端在冬储及政策推动下支撑动力煤市场，终端钢厂复产带动炼焦煤需求小幅增长。库存端，动力煤港口库存快速上升，而炼焦煤库存向下游转移。价格端，动力煤受冬储预期支撑稳中上涨，炼焦煤市场偏强运行但涨幅或受限于蒙煤。

投资建议方面，维持煤炭行业“推荐”评级，建议关注五类标的：高分红龙头、煤电一体化企业、高弹性成长股、估值较低企业、主焦占比高的超跌反弹股。风险提示包括产能释放超预期、成本上升、需求不及预期、宏观波动及煤价剧烈波动等。

近期行业动态聚焦产能淘汰、矿产安全及能源转型，公司公告涉及并购、采矿权获批、复产及人事变动，反映行业产能优化及稳健运营。