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沪锌期货周报总结

一、核心内容概述

本周沪锌期货主力合约（ZN.SHF）整体呈现震荡上行走势，价格围绕24070-24755元/吨区间波动，周五出现显著上涨，突破前期震荡区间，全周小幅上涨0.10%，周内波动幅度达2.85%。现货市场同步走强，价格从24,470元/吨上涨至24,670元/吨，涨幅0.82%。整体市场情绪趋于理性，期现货价格联动稳定。

二、主要观点

• 期货走势：ZN.SHF主力合约先抑后扬，周五放量上涨，技术面出现积极信号，显示市场情绪有所改善。
• 基差分析：本周锌期货基差持续扩大，维持弱于现货价格的格局，1月19日至23日基差从-90元/吨调整至-85元/吨，贴水程度变化不大。
• 库存情况：国内锌库存小幅下降，1月23日为73,151吨，处于相对低位；LME锌库存小幅累库，从105,050吨增至111,700吨，整体供应压力不大。
• 行情展望：短期锌价有望延续震荡上行趋势，主要得益于现货价格走强及市场看空情绪的减弱。

三、关键信息汇总

1. 价格走势

• 期货价格：周开盘价24560元/吨，周收盘价24585元/吨，小幅上涨0.10%。
• 现货价格：周内上涨200元/吨，涨幅0.82%。
• 最高价/最低价：24755元/吨（最高） / 24070元/吨（最低）。

2. 库存变化

• 国内库存：1月23日为73,151吨，较上周略有下降。
• LME库存：1月22日为111,700吨，较1月19日增加约6,650吨，呈现小幅累库趋势。

3. 技术面信号

• 主力合约周五放量上涨，突破前期震荡区间，技术面出现积极信号。
• 主要席位净空持仓大幅收窄至697手，表明市场看空情绪明显减弱。

四、风险要点提示

• 房地产行业下行：可能抑制锌的需求，对价格形成下行压力。
• 宏观经济复苏不及预期：若经济复苏缓慢，可能影响整体工业需求，进而影响锌价。
• 全球供应链恢复：若锌供应增加，可能对价格造成压力。

五、免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告中信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

六、结论

本周沪锌期货市场整体呈现震荡上行趋势，期货与现货价格联动稳定，市场情绪趋于理性。短期来看，锌价有望继续维持上行态势，但需关注房地产行业、宏观经济及全球供应链恢复等潜在风险因素对价格的影响。