20151214-华安证券-新能源行业2016年度策略_能源互联_价值重塑_24页_1mb

新能源行业2016年度策略总结

核心内容

能源互联网被视为推动新能源行业发展的关键，其核心在于通过互联网技术与可再生能源结合，实现能源系统的智能化和高效化。能源互联网将重塑能源体系，带来新的商业模式和市场机会，同时对国家能源安全、环境保护和经济发展具有重要意义。

主要观点

• 能源互联网是未来发展方向：能源互联网将推动传统能源向可再生能源转型，实现能源的互联互通和高效利用。
• 储能是能源互联网的关键环节：随着新能源发电的快速增长，储能系统的需求将大幅上升，尤其是锂离子电池。
• 新能源汽车是能源互联网的重要组成部分：新能源汽车的普及将促进电动汽车充电基础设施的发展，推动能源互联网生态系统的建设。
• 能源互联网平台价值凸显：基于大数据的能源互联网平台将带来新的商业模式，提升能源系统效率。

关键信息

1. 电改开启能源互联之门

• 电改放开售电市场，是能源互联网发展的必要条件。
• 电改推动售电市场多元化，为能源互联网提供市场化基础。

2. 储能，静待成本降低引爆市场

• 新能源发电倒逼储能需求，尤其关注锂离子电池。
• 储能技术路线包括物理储能、化学储能、电磁储能，其中锂离子电池最具发展潜力。
• 储能成本高制约其推广，政策补贴将推动市场发展。

3. 新能源汽车，开足马力全速前进

• 政策推动新能源汽车行业发展，预计到2020年保有量达500万辆。
• 2015年新能源汽车产销量增长迅速，未来5年复合增速预计高达57%。
• 充电设施需求激增，预计2015年投资100亿元，未来五年投资超1000亿元。

4. 能源互联网平台将衍生多种商业模式

• 基于大数据的能源互联网平台，将提升能源系统效率，衍生B2B、B2C、C2C等商业模式。
• 平台将促进能源生产和消费的双向互动，提升能源利用效率和用户参与度。

5. 国家安全与能源互联网发展

• 我国能源安全形势严峻，能源互联网将通过新能源发展，缓解对外依存度。
• 特高压电网是实现能源远距离调配的重要手段，促进清洁能源利用。

6. 能源互联网投资逻辑

• 能源互联网涉及分布式能源、储能、智能电网、电动汽车、充电设施、能源平台等多个环节。
• 重点关注能源互联网平台建设、储能系统发展和新能源汽车产业链。

重点个股推荐

• 阳光电源 (300274)：光伏逆变器龙头企业，布局能源互联网全产业链，与三星SDI合作，与阿里战略合作，预计2015-2017年净利润分别为4.60/7.89/9.31亿元，EPS分别为0.70/1.20/1.41元，给予“增持”评级。
• 科陆电子 (002121)：智能电网龙头企业，布局储能、微电网、充电网络，拟增发30.77亿用于智慧能源项目，预计2015-2017年净利润分别为2.62/4.48/6.06亿元，EPS分别为0.55/0.93/1.26元，给予“增持”评级。
• 万马股份 (002276)：新能源汽车充电设备生产商，布局智能充电网络平台，预计2015-2017年净利润分别为2.97/4.17/6.25亿元，EPS分别为0.31/0.44/0.66元，给予“增持”评级。
• 彩虹精化 (002256)：转型光伏产业，拥有大量光伏项目储备，打造“金融创新+能源互联网”平台，预计2015-2017年净利润分别为1.00/2.89/4.41亿元，EPS分别为0.29/0.83/1.26元，给予“增持”评级。

风险提示

• 能源互联网推进速度不达标，可能影响整体发展进度。

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性，无法给出明确的投资评级。

信息披露

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不因报告内容而获得任何补偿。
• 免责声明：本报告基于公开资料，华安证券研究所不保证其准确性或完整性，据此投资，责任自负。

总结：能源互联网作为新能源行业的重要推动力，将在2016年迎来快速发展。储能、新能源汽车和能源互联网平台是三大核心投资主线，政策支持和市场潜力将推动相关行业的发展。重点个股包括阳光电源、科陆电子、万马股份和彩虹精化，均给予“增持”评级。投资需关注政策推进速度和市场接受度，同时注意能源互联网建设可能带来的风险。