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尿素早报分析总结（大越期货）

本报告是对早报核心内容的分析整理，主要聚焦基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等几个方面：

市场基本面：
供应方面，预计4月检修增加，日产有下行趋势但同比仍高位。需求方面，除农需部分地区恢复外，工业需求整体减弱，复合肥、三聚氰胺产能利用率下行。受出口法检放松政策利好影响，出口利润尚可，出口需求预计将有改善。当前交割品现货价为2070元，基差为82，显示现货对盘面有一定支撑，整体基本面中性。

基差与库存：
基差处于高位（+82，升水比例40%），对期货价格上涨有一定支撑作用。Ur综合库存维持在888万吨，无明显变化，库存水平中性偏空，但结合基差情况，需综合判断。UR主力合约均线系统呈空头排列，收盘价仍在均线之上，短期未形成有效突破。

持仓与预期：
主力持仓净空，近期减空，显示空头力量减弱，空头情绪略有缓和，偏空信号。综合多方因素，尿素主力合约预计短期震荡偏强运行。主要逻辑是预期出口需求增加对冲供应宽松压力。主要风险点在于出口政策的演变可能带来的不确定性。

详细数据：
报告附有期现供需平衡表（自2018年至2024年预期），产能、产量、消费量等数据呈现结构性松紧状态。数据来源仍为钢联及大越期货自身途径。

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