20240415-国泰期货-尿素_出口扰动_现货坚挺_盘面震荡_3页_567kb

尿素市场分析总结（2024年04月15日）

核心内容概述

本报告分析了尿素市场在2024年4月15日的最新动态，涵盖了期货市场与现货市场的表现，以及国际与国内供需格局的变化。整体来看，尿素市场呈现出口扰动、现货坚挺、盘面震荡的特点。

基本面跟踪

期货市场数据

基差与月差

• 山东地区基差：82（较前日-116）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-58（无变化）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：72（无变化）
• 月差（UR05-UR09）：87（较前日-26）

现货市场情况

尿素工厂价（4月14日）

贸易商价格

• 山东地区：2,070（较前日-10）
• 山西地区：1,950（无变化）

供应端指标

• 开工率（%）：82.29（较前日-2.08）
• 日产量（吨）：178,190（较前日-4,500）

趋势强度分析

• 尿素趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

市场观点与建议

国际市场

• 国际现货价格呈现近月稳定、远月下跌的格局。
• 埃及地区价格下跌至318美元/吨，中东和巴西地区价格稳定在325美元/吨。
• 供应压力增加，价格承压运行，远月价格弱势明显。
• 中国货源出口预期增强，可能进一步增加国际供应，但短期由于价格缺乏性价比，对国际价格影响有限，更多是远端价格预期的改变。

国内市场

• 出口预期增强带动贸易商持货意愿及投机情绪上升。
• 现货市场在工厂连续调价背景下，成交放量，主要来自贸易商补库及囤货采购。
• 供应端受检修影响，预计日产下降至17.5万-18万吨。
• 需求端以刚需为主，农户和复合肥工厂采购积极性偏中性，暂无明显囤货行为。

期货市场

• 05合约：临近交割，受出口事件驱动，现货价格上涨，预计偏强运行。
• 09合约：受出口政策反复扰动，出口预期增强，估值体系有所转变。
• 近端国际价格为估值端顶部，远月价格为估值端底部。若现货或盘面提供出口利润，出口预期将对价格形成支撑。
• 中长周期来看，中国供应增量可能对国际市场基本面造成压力，但地缘政治冲突频发，需进一步观察。

风险提示

• 宏观事件冲击
• 地缘政治事件引发的短期供需错配
• 国际能源价格大幅上涨

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。

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