20240415-国投安信期货-甲醇_尿素周报_甲醇主力合约换月_尿素出口放开_情绪面炒作带动煤化工品种上涨_7页_2mb

甲醇与尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了甲醇和尿素在4月12日前一周的市场行情、基本面情况及未来走势预测。甲醇和尿素作为煤化工主要产品，受到国内外供需、地缘政治、出口政策等因素影响，市场情绪和价格波动明显。

甲醇市场分析

行情回顾

• 甲醇期货主力合约移仓换月，截至4月12日，MA2405合约收盘价为2513元/吨。
• 太仓基差维持在05+60元/吨左右震荡。

基本面情况

• 生产端：甲醇煤制利润持续转好，支撑企业维持高开工运行，部分企业推迟检修，上周装置产能利用率83.65%，环比上涨2.10%。
• 库存情况：西北甲醇生产企业周度签单量环比减少36.99%，企业累库；港口库存在外轮货物补充下累积，环比上涨2.03%，但整体仍处于低位。
• 国际情况：国际甲醇装置产能利用率78.33%，沙特装置重启，环比上涨1.78%。

总结及建议

• 中东地缘矛盾升级，但若不进一步加剧，对后期甲醇到港影响不大，港口货源紧张局面有望缓解。
• 短期供需矛盾不突出，低库存对基差形成支撑，价格或维持震荡运行。
• 后期海外装船量增多，进口回归，港口预期累库，叠加下游需求走弱，甲醇存在一定的下行空间。

操作评级

• 甲醇：★☆☆（偏多，但盘面可操作性不强）

尿素市场分析

行情回顾

• 上周五国内尿素出口政策突然放开，带动盘面大幅上涨，周末现货价格普遍上调。
• 山东地区现货价格上调110元/吨至2180元/吨。
• 截至4月12日，尿素期货主力2409合约收盘价为1988元/吨。

基本面情况

• 生产端：上周尿素开工率小幅下滑，周产量128.52万吨，环比下跌1.24%。4月中下旬有装置停车检修，供应压力或小幅缓解。
• 需求端：
  • 农业需求方面，水稻用肥陆续启动，企业库存环比减少7.79%，但因粮食价格不高，用肥积极性不足。
  • 工业需求方面，复合肥企业对尿素需求大幅下滑59.49%，企业以逢低采购为主。
• 库存情况：港口库存数据仍旧低位波动，出口政策放开后情绪面炒作带动现货价格上调，但需关注后续贸易商集港积极性。

总结及建议

• 尿素短期受出口情绪扰动，预计震荡偏强运行。
• 但需警惕国际尿素需求减少及国内供给高压对市场的影响，市场回归理性后，期现价格预期将震荡回落。

操作评级

• 尿素：★★☆（持多，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵）

关键数据一览

甲醇主力合约收盘价（元/吨）

尿素主力合约收盘价（元/吨）

市场展望

• 甲醇：短期震荡偏强，后期面临进口回归和需求走弱压力，存在下行空间。
• 尿素：短期受出口情绪带动偏强，但国际需求疲软及国内供给压力较大，长期看价格或震荡回落。

附注

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限于其客户使用，不构成投资建议。
• 数据来源：wind、同花顺ifind、我的钢铁网、卓创等。
• 图表内容因格式限制未完全展示，但已包含关键市场趋势信息。