20220603-银河期货-鸡蛋周报_在产存栏仍低_鸡蛋供应恢复缓慢_18页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受供应端存栏偏低、消费端进入淡季以及成本端维持高位等因素影响。虽然部分数据如鸡苗价格和补栏量有所回升，但整体市场仍面临供应恢复缓慢与需求疲软的双重压力。

主要观点分析

供应端：存栏偏低，恢复缓慢

• 在产蛋鸡存栏量：截至2022年5月，全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只，环比增加0.4%，但同比减少0.9%，仍低于历史同期水平。
• 补栏情况：5月样本企业蛋鸡苗出苗量为4028万羽，环比增加3%，但同比减少9.5%。预计6-9月在产存栏将继续缓慢恢复，但整体仍偏弱。
• 淘汰鸡情况：6月3日当周全国主产区淘汰鸡量达1847万只，环比增加7.3%。淘鸡价格为11.1元/公斤，环比下跌0.04元/公斤。
• 蛋鸡养殖利润：截至5月26日，每只蛋鸡养殖利润为37.52元/羽，较前一周减少6.57元/羽，但较去年同期仍高16.03元/羽。
• 饲料成本：玉米价格2900元/吨，豆粕价格4300元/吨，综合饲料成本约为3330元/吨，折合每斤鸡蛋饲料成本约3.8元/斤。

消费端：淡季影响，需求疲软

• 传统消费淡季：6月为鸡蛋消费传统淡季，南方地区即将进入梅雨季节，蔬菜大量上市，鸡蛋消费季节性下降。
• 疫情与餐饮消费：随着部分大城市疫情放开，餐饮消费略有好转，但旅游消费短期内难有改善，整体消费仍偏弱。

市场价格表现

• 鸡蛋现货价格：主产区鸡蛋价格为4.34元/斤，主销区为4.56元/斤，较上周分别下跌0.12元/斤和0.19元/斤。
• 鸡蛋期货价格：9月合约价格跌至4700-4800区间震荡，受现货价格走低拖累，预计开盘偏弱。
• 替代品价格：蔬菜价格总指数略降至119.3，猪肉价格为15.56元/斤，略有上涨，但对鸡蛋消费未形成明显提振。

关键信息总结

供应恢复情况

• 5月在产蛋鸡存栏仍处于低位，预计6-9月将缓慢恢复，但整体仍偏弱。
• 鸡苗价格稳定，6月2日当周鸡苗价格为3.6元/羽。
• 淘汰鸡量增加，但淘汰日龄维持稳定，反映养殖户逐步理性调整。

消费与库存

• 6月为传统消费淡季，叠加天气影响，鸡蛋需求偏弱。
• 全国代表销区鸡蛋销量为7062吨，较上周减少2.6%。
• 生产环节库存周度平均为1.48天，流通环节为1.04天，整体库存水平较低。

成本与价格走势

• 饲料成本维持高位，玉米和豆粕价格稳定，综合饲料成本约为3330元/吨。
• 鸡蛋价格重心将在高位区间运行，受成本支撑。

策略建议

1. 单边策略：

   • 鸡蛋现货供应恢复缓慢，但需求疲软，预计6月价格震荡偏弱。
   • 期货方面，9月合约受现货价格走低影响，开盘偏弱，但因存栏仍低且为旺季合约，预计在4700-4800区间有较强支撑，可考虑逢低建仓多单。

2. 套利策略：

   • 7月合约走势偏弱，9月合约为远月旺季合约，相对强势。
   • 当前7-9合约价差较大，建议进行7-9反套操作。

数据追踪图示

• 在产蛋鸡存栏：5月存栏量为11.78亿只，预计6-9月将缓慢回升。
• 育雏鸡补栏：5月补栏量为4028万羽，环比上升3%。
• 淘鸡情况：6月3日当周淘鸡量为1847万只，价格为11.1元/公斤。
• 饲料成本：综合饲料成本维持在3330元/吨左右，折合每斤鸡蛋约3.8元。
• 价差走势：
  • 1-5价差
  • 9-5价差
  • 9-1价差
  • 1月基差
  • 5月基差
  • 9月基差

作者承诺与免责声明

• 作者刘倩楠具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具本报告。
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附：相关图示

• 鸡蛋主产区现货价格
• 鸡蛋主销区现货价格
• 鸡蛋主力合约走势
• 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演
• 样本企业蛋鸡苗月度出苗量
• 蛋鸡鸡苗价格
• 玉米豆粕价格走势
• 综合饲料成本
• 销区代表销量
• 鸡蛋生产+流通环节库存
• 寿光蔬菜价格总指数
• 猪肉价格走势