20130701-华泰证券-私募股权基金的监督管理职责划归证监会_14页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份基金行业研究报告，主要涵盖私募股权基金监管、基金市场动态、基金公司观点、市场指数与基金快览、分级基金数据等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 私募股权基金监管职责划归证监会

• 监管权变化：中编办将私募股权基金的监督管理职责划归证监会，标志着发改委与证监会之间监管权之争的结束。
• 监管措施：证监会将设立专门的私募基金监管处，并出台与公募基金管理办法相对应的私募基金管理办法，实现私募证券投资基金和私募股权基金的统一监管。

2. 基金市场动态

• ETF净申购：本周头四个交易日（6月24日至27日），蓝筹ETF获得净申购接近90亿份，成为今年以来最大单周净申购规模。
• 货币基金：由于银行理财产品的高收益，货币基金遭遇大规模赎回，部分基金公司自购货币基金以应对赎回压力。
• 债券市场：资金面紧张加剧了债券市场的波动，但大型基金公司凭借规模优势表现出较强的稳定性。市场流动性紧张局面预计持续到7月中旬。
• 基金公司动向：华泰保险正在筹备设立基金公司，易方达基金子公司成立，60%的股权用于员工激励。

3. 基金公司观点

• 景顺长城：债券管理的核心在于风险控制，需关注宏观变量如CPI、PMI、固定资产投资增速，以及信用风险、利率风险和流动性风险。
• 长信基金：三季度市场下行空间有限，股票作为大类资产吸引力增强，预计A股在三季度后半段将迎来机会。
• 泰信基金：定期开放基金发展迅速，具备一定的投资优势，预计未来表现良好。
• 安信基金：7月份将有两个重要时间点考验市场流动性，分别为7月5日和7月15日。
• 金鹰基金：债市基本面未受宏观经济复苏乏力和通胀温和的影响，仍对利率产品中长债和中高等级信用债偏利好。

4. 市场指数与基金市场快览

• 市场指数：展示了市场指数与大类基金上一交易日的平均涨跌幅。
• 国债收益率：图2显示了银行间市场国债与AA+企业债的到期收益率变化。
• 行业指数：图3展示了行业指数上一交易日的涨跌幅。
• 国债走势：图4和图5分别展示了1年期和10年期国债最近三年到期收益率走势，为债券基金投资提供了参考。

5. 分级基金数据

• 股票分级基金B类份额：溢价率与融资效率密切相关，融资效率高意味着溢价率可能较低。需警惕过高的溢价率回落风险。
• 股票分级基金A类份额：实际折价率高于理论折价率表示价格低估，具有吸引力。
• 债券分级基金B类份额：杠杆倍数高表示杠杆程度大，需注意其价格波动风险。
• 基金表现：表格展示了开放式基金、场内交易基金、股票分级基金B类份额和债券分级基金B类份额的表现情况，提供投资参考。

总结

本报告内容详实，涵盖了私募股权基金监管职责划归、基金市场动态、基金公司观点、市场指数与基金快览、分级基金数据等多个方面，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。主要关注点包括ETF的净申购情况、货币基金的流动性管理、债券市场的走势与风险控制、基金公司的投资策略以及分级基金的溢价与折价分析。投资者可根据这些信息进行投资决策，同时需注意市场风险与不确定性。