20231007-天风证券-可转债市场周报_节后转债市场怎么看__8页_1mb

可转债市场周报分析总结

主要观点

报告指出，节前转债估值企稳在25%，基本验证底部信号。节后或可适当乐观，基于节后日历效应和权益市场潜在回暖。当前市场环境面临长端利率调整压力和权益情绪偏弱，估值可能进一步调整。

国内环境

需求复苏，9月PMI回升至季节性平均水平，消费数据显示较强韧性，建议关注节后文旅消费板块预期差机会。

海外环境

美联储加息预期升温，可能推高我国利率和汇市压力，对转债估值形成压力。十一假期大宗商品价格下跌，或对相关转债和出口依赖性标的造成负面影响。

业绩预告

三季报业绩预告临近，节后将迎来披露高峰。建议关注业绩预告好的低转股溢价率转债。

短期数据

9月基本面组合录得-167%，10月展望为漱玉等标的；9月量化组合录得042%超额收益，10月展望为艾华等标的。

市场走势

本周股市行业表现分化，医药、机械领涨；转债涨跌比例较高，部分转债估值变动显著。无大股东减持公告，一级市场发行缓慢。

风险提示

包括海外紧缩超预期、地缘政治风险及相关信用风险。