医药健康行业政策大梳理（2021）：拨云见日-20220209-国金证券-34页_3mb

医药健康行业研究报告总结

核心内容

本报告为国金医药健康研究中心对2021年医药健康行业政策的全面梳理与分析，旨在为投资者提供行业趋势研判和投资参考。报告从医保、医疗、医药三个维度分析政策变化，并提出投资建议，同时提示相关风险。

主要观点

• 医保政策：医保目录更新逐步常态化，药品准入机制更加规范，医保谈判成功率显著提高，创新药进入医保的周期缩短。
• 医疗政策：分级诊疗体系逐步完善，医联体、医共体、国家医学中心建设持续推进，互联网医疗成为新的发展方向。
• 医药政策：药审改革深化，审批流程加快，MAH制度推行，药品质量监管加强，推动医药行业高质量发展。

关键信息

医保部分

• 医保目录更新进入“新常态”，2021年新纳入74个品种，其中64个为西药，平均降价61.71%。
• 医保谈判成功率高达80.34%，其中独家药品谈判成功率达78.82%，平均降价56.44%。
• 罕见病药物纳入医保比例增加，2021年罕见病药品谈判成功率约44%，且药品价格大幅下降。
• 医保基金收支持续优化，基金规模稳步扩大，2021年医保目录调整实现动态管理。

医疗部分

• 分级诊疗体系逐步完善，医联体、医共体、国家医学中心建设加速，推动医疗资源合理分配。
• 互联网医疗发展迅速，政策支持其规范化发展，成为医疗行业的重要补充。
• 薪酬制度改革和绩效考核体系完善，促进医疗服务公平和效率提升。
• 合理用药政策逐步落实，建立处方审核、药品使用监测机制，鼓励仿制药发展。

医药部分

• 药审改革持续推进，审批流程从“串联”变为“并联”，药物上市时间大幅缩短。
• MAH制度推动药品上市许可与生产许可分离，鼓励创新药研发和生产。
• 信息化建设加强，药品全生命周期监管覆盖“注、产、购、销、荐”各个环节。
• 中国加入ICH，推动药品与国际接轨，提升研发和审批效率。

投资建议

• 行业评级：维持“买入”评级，认为新政策将带来更健康、更公平的市场环境，未来医药健康行业表现乐观。
• 企业策略：建议关注创新药企及具备高质量药品生产能力的企业，同时关注互联网医疗和分级诊疗相关领域。

风险提示

• 政策执行低于预期
• 医保控费政策可能进一步加剧
• 政策不确定性

图表目录摘要

• 医保目录更新：实现动态调整，药品“有进有出”机制建立。
• 医保谈判：成功率逐年上升，创新药降价明显。
• 集采常态化：集采品种数和过评企业数逐年上升，平均降幅趋于缓和。
• 医保信息化：15项信息业务标准落地，推动医保系统统一化。
• DRG与DIP：支付方式改革逐步推广，推动医疗费用精细化管理。
• 药审改革：审批流程优化，缩短药物上市时间。
• 真实世界研究：推动药品研发和监管决策，提升用药安全性。
• 中药与原料药：政策支持中药创新发展，原料药行业监管加强，反垄断政策出台。

总结

2021年医药健康行业在政策层面持续深化，医保、医疗、医药三大板块均取得显著进展。医保目录更新常态化，药品准入机制更加透明，创新药进入医保比例上升；医疗行业通过分级诊疗和互联网医疗推动资源合理分配与服务模式创新；医药行业则通过药审改革和强化监管，提升药品质量和研发效率。整体来看，政策推动行业向更规范、更高效、更公平的方向发展，建议持续关注医药健康领域，尤其是创新药、互联网医疗及分级诊疗相关企业。