20220525-湘财证券-药品行业政策点评_十四五_国民健康规划_点评-医保商保多层次支付体系推动医药创新高质量发展_3页_430kb

医药行业政策点评总结

核心内容

《“十四五”国民健康规划》的发布标志着我国医药健康产业进入高质量发展的新阶段。该规划旨在通过完善多层次支付体系、强化制度保障、推动医保精细化管理等措施，促进医药创新和产业升级，满足人民群众日益增长的健康需求。

主要观点

• 科技创新是医药产业的核心逻辑，在政策推动下，医药行业将从“野蛮生长”向“高质量发展”转型。
• 支付端改革是关键推动力，医保和商保体系的协同将为前沿医疗技术、创新药和高端医疗器械的落地提供更有力的保障。
• 政策导向明确，支持创新药研发与产业化，鼓励临床急需、罕见病治疗及精神疾病药物的研发，同时强调中药的传承与创新。
• 投资机会呈现结构性分化，具备强大研发能力、学术营销及创新商业模式的企业将更具竞争优势。
• 短期受外部环境影响波动，长期趋势向好，建议投资者关注生物科技板块，尤其是布局ADC、双抗及mRNA技术平台的公司。

关键信息

政策要点

1. 制度保障创新

   • 深化药品医疗器械审评审批制度改革，加快创新药、临床急需药品和医疗器械的审批。
   • 鼓励新药研发与使用，支持优质仿制药发展。
   • 强化对经济实惠药物和长效针剂的研发。
   • 推动中药传承创新发展。

2. 支付端改革

   • 增加商业健康保险供给，鼓励围绕特需医疗、前沿技术、创新药、高端医疗器械等开发新型保险产品。
   • 鼓励保险机构开展管理式医疗试点，提供健康管理、医疗服务、长期照护等一体化服务。
   • 推动医保与商业保险的对接，探索商业健康保险作为筹资或合作渠道。
   • 加快DIP/DRG支付方式改革，推进按病种分值付费、按床日付费等模式。

3. 医保精细化管理

   • 按“腾空间、调结构、保衔接”路径推进医保综合改革。
   • 将符合条件的互联网医疗服务纳入医保支付范围。

投资建议

• 短期：医药科技板块出现调整，是优质科技创新企业上车的良机，建议积极关注生物科技板块。
• 中长期：关注底层工艺创新和前沿科技创新两条主线：
  • 底层工艺创新：建议关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域。
  • 前沿科技创新：建议关注布局ADC、双抗及mRNA技术平台的公司。
• 行业评级：维持增持评级，长期看好医药行业转型升级带来的投资机会。

风险提示

1. 创新药临床研发失败；
2. 医药采购政策持续高压；
3. 国际化进程缓慢。

总结

《“十四五”国民健康规划》为医药行业提供了明确的政策导向和制度保障，推动医保与商保协同发展，加快前沿医疗技术的商业化进程。在政策支持下，医药行业将逐步摆脱低效扩张，向高质量、高附加值方向转型。投资者应关注具备核心技术、研发能力和创新商业模式的企业，把握行业结构性发展机遇。短期受外部环境影响行业可能波动，但中长期仍具备良好增长潜力，建议积极布局生物科技及创新药领域。