20171106-浙商证券-计算机行业周报_360借壳江南嘉捷回归A股_关注信息安全主题投资机会_8页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结 (10.30-11.05)

核心内容

本报告为浙商证券计算机行业周报，发布于2017年11月6日，重点分析了计算机板块上市公司第三季度财报情况，同时提及360借壳江南嘉捷回归A股的重大事件。报告指出，整体板块业绩未超预期，投资机会更多来自主题投资而非业绩增长。此外，还对重点个股如思创医惠、广联达进行了详细点评，并提供了行业数据和相关公告信息。

主要观点

板块表现：本周计算机板块（申万）下跌1.99%，整体表现弱于上证综指（-1.32%）和深证成指（-2.00%），但创业板指跌幅更大（-3.34%）。
主题投资机会：360借壳江南嘉捷回归A股，作为国内信息安全龙头，有望提升市场对信息安全主题的关注，短期内对已上市信息安全厂商影响不大，但长期来看，或推动相关主题投资机会。
个股点评：
- 思创医惠：Q3营收增速放缓，但“AI+医疗”进展顺利，智慧医疗业务高增长，商业智能业务虽受净利润影响，但公司继续在医疗AI和大数据领域布局。
- 广联达：Q3营收和归母净利润增速低于上半年，但预收款项大幅增长，表明云转型进展顺利，工程施工业务增长潜力大，第二期员工持股计划已启动，看好公司长期价值。
行业数据：
- 2017年1-9月，我国软件和信息技术服务业保持平稳增长，业务收入和利润良好，信息安全、工业软件发展良好，部分在线运营服务和电子商务平台技术服务增长突出。
- 中西部地区部分省市软件业增长较快，中心城市则有所分化。
投资评级：
- 计算机行业整体被评定为“看好”，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。
- 个股方面，思创医惠和广联达均被维持“买入”评级。

关键信息

重点个股点评

思创医惠

业绩：2017年前三季度实现营业收入7.37亿元，同比增长7.28%；归母净利润1.08亿元，同比增长7.78%。
Q3表现：营收增长1.26%，归母净利润同比减少3.57%。
业务进展：
- 智慧医疗业务高增长，承接多个大型医院项目。
- 与杭州认知网络科技有限公司合作，进一步加强医疗AI及大数据布局。
风险提示：
- 行业整体估值下移。
- 医疗信息化行业受政策影响增速放缓。
- 商业智能业务增速放缓。

广联达

业绩：2017年前三季度实现营业收入14.09亿元，同比增长12.11%；归母净利润2.87亿元，同比增长25.33%。
Q3表现：营收增长7.15%，归母净利润增长18.89%。
业务进展：
- 预收款项增长显著，云转型持续推进。
- 工程施工业务是未来重点，市场需求大，公司积极推广BIM等技术。
- 第二期员工持股计划已启动，提升员工与公司利益绑定。
风险提示：
- 工程造价业务发展低于预期。
- 新产品新业务拓展不利。
- 人才流失。

三季报业绩汇总

股票代码	股票名称	营业收入（亿元）	营业收入同比增长	归母净利润（亿元）	归母净利润增速	2017PE	2018PE	2019PE
002230.SZ	科大讯飞	33.87	58.16%	1.69	-39.45%	130.79	93.56	69.66
002668.SZ	奥马电器	52.09	30.52%	3.00	10.51%	32.02	22.50	18.04
300245.SZ	天玑科技	2.67	-17.99%	0.519	3.97%	54.12	41.93	34.08
002253.SZ	川大智胜	1.54	-24.70%	0.2106	1.87%	112.31	95.20	82.59
300170.SZ	东方国信	7.98	18.86%	1.57	30.89%	32.03	24.19	18.67
300036.SZ	同花顺	9.86	-17.49%	4.71	-34.78%	29.23	25.05	20.67
002410.SZ	广联达	14.09	12.11%	2.87	25.33%	39.20	29.97	23.69

行业数据跟踪

整体趋势：2017年1-9月，我国软件和信息技术服务业持续平稳，业务收入和利润良好，三季度增速提升，出口有所回升。
细分领域：信息安全、工业软件发展良好，部分在线运营服务、电子商务平台技术服务增长突出，嵌入式系统软件增速波动回落。
区域发展：中西部地区部分省市增长较快，中心城市软件业发展分化。

公司推荐与公告

推荐公司：思创医惠、广联达。
重要公告：
- 东方通：董事长黄永军计划增持不少于1,000万股。
- 蓝盾股份：签署“智慧渌口”项目合同，金额达5,608.08万元，预计对公司业绩有积极影响。
- 美亚柏科：董事长滕达计划增持不少于3,000万元。
- 神州泰岳：与多家企业签署PPP基金框架协议，共同推进智慧城市项目。
- 启明星辰：股东西藏天辰减持股份计划实施完毕。

行业要闻

支付宝接入磁悬浮列车和出租车：从10月30日起，支付宝可在香港市区和新界出租车及上海磁浮线使用。
阿里巴巴智能运维机器人：天猫双11期间，华北数据中心巡检由“阿里巴巴天巡”完成，提升效率与质量。
京东智慧平台：推出“京东之家智慧平台”，推动“无界零售”发展，实现线上线下融合。
蚂蚁金服上市计划：马云表示，蚂蚁金服两年后可能考虑上市，但尚未确定地点。
360借壳江南嘉捷：360正式借壳江南嘉捷回归A股，成为国内互联网第一大股东。

投资评级说明

个股评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%。
- 增持：相对沪深300指数涨幅在10%-20%。
- 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%至10%。
- 减持：相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅超过10%。
- 中性：行业指数涨幅在-10%至10%。
- 看淡：行业指数跌幅超过10%。