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尿素早报总结

• 基本面：尿素市场呈现偏空态势，供应端检修企业回归，产量提升；需求端三聚氰胺开工中性，复合肥需求回升但库存高，农需淡漠，出口政策收紧虽利润尚可，但限制出口增长。库存累库至726万吨，成本有支撑但整体需求疲软。

• 基差：UR2501合约基差136，升贴水比例67%，显示偏多信号，表明现货相对活跃但价格回落。

• 库存：综合库存726万吨，较前一周期增加115万吨，保持中性水平，库存压力可能影响价格。

• 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于线下，形成偏空态势，显示短期趋势承压。

• 持仓：主力持仓净多头头寸增多，提供支撑力，但需注意持仓变化。

• 预期：尿素主力合约预计今日震荡，受成本和基差支撑，但库存累库和需求疲软构成下行压力；主要逻辑指向出口政策收紧和国内需求波动；主要风险点为出口政策变化。

• 供需平衡：历史数据显示尿素产能和产量逐年波动，国内消费受出口影响，但需求增速不稳定。