20250314-国泰期货-LPG_跟随成本震荡反复_4页_760kb
报告摘要
LPG市场分析总结（2025年3月14日）
核心内容
本报告对2025年3月14日LPG（液化石油气）市场进行了全面分析，涵盖期货价格、价差变化、产业链价格数据以及市场检修计划等内容，旨在为专业投资者提供参考。
一、LPG期货价格与价差
1. 期货价格
- PG2504合约：
- 昨日收盘价：4,678元/吨
- 日涨幅：1.61%
- 夜盘收盘价：4,694元/吨
- 夜盘涨幅：0.34%
- PG2505合约：
- 昨日收盘价：4,544元/吨
- 日涨幅：1.54%
- 夜盘收盘价：4,550元/吨
- 夜盘涨幅：0.13%
2. 价差变化
- 广州国产气对04合约价差：422元/吨（较前日496元/吨有所收窄）
- 广州进口气对05合约价差：512元/吨（较前日586元/吨有所收窄）
二、产业链价格数据
- PDH开工率：72.2%（较上周69.2%有所上升）
- MTBE开工率：63.4%（较上周62.8%略有增加）
- 烷基化开工率：45.5%（与上周持平）
这些数据表明，LPG相关化工装置的开工率整体保持稳定或略有上升，但未出现明显趋势性变化。
三、市场资讯
1. 沙特CP价格预期
- 4月份丙烷CP价格：589美元/吨（较上一交易日上涨1美元/吨）
- 4月份丁烷CP价格：579美元/吨（较上一交易日上涨1美元/吨）
- 5月份丙烷CP价格：569美元/吨（较上一交易日上涨1美元/吨）
- 5月份丁烷CP价格：559美元/吨（较上一交易日上涨1美元/吨）
沙特CP价格小幅上涨，显示出一定的市场支撑，但涨幅有限。
2. 国内PDH装置检修计划
| 企业名称 | 装置名称 | 产能（万吨/年） | 开始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|
| 濮阳市远东科技有限公司 | PDH | 15 | 2023/5/12 | 待定 |
| 江苏延长中燃化学有限公司 | PDH | 60 | 2023年11月下旬 | 待定 |
| 浙江华泓新材料有限公司 | PDH二期 | 45 | 2023/9/12 | 待定 |
| 浙江绍兴三圆石化有限公司 | PDH | 45 | 2024/8/21 | 待定 |
| 山东睿泽化工科技有限公司 | PDH | 30 | 2024/8/26 | 待定 |
| 山东中海精细化工有限公司 | PDH | 40 | 2025年1月底 | 未定 |
| 河北海伟石化有限公司 | PDH | 50 | 2024/11/13 | 2025年3月中 |
| 广西华谊新材料有限公司 | PDH | 75 | 2025年2月 | 2025年4月 |
| 东华能源(宁波)新材料有限公司 | PDH一期 | 66 | 2025年3月中 | 2025年4月中 |
| 淄博精细化工有限公司 | PDH | 25 | 2025年3月下 | 2024年4月下 |
PDH装置检修计划主要集中于2025年中下旬，可能对LPG供应造成一定影响。
3. 国内液化气工厂装置检修计划
| 炼厂名称 | 所在地 | 检修装置 | 正常产量（吨/天） | 损失量（吨/天） | 起始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 正和石化 | 山东 | 全厂 | 400 | 400 | 2024/5/14 | 待定 |
| 盘锦浩业 | 东北 | 催化装置 | 400 | 400 | 2024/4/5 | 待定 |
| 昌邑石化 | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2024/6/26 | 待定 |
| 华星石化 | 山东 | 全厂 | 800 | 800 | 2024/10/22 | 待定 |
| 内蒙神华 | 西北 | 全厂 | 500 | 500 | 2024/11/20 | 2025/5/1 |
| 日照(中海外) | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2025/1/3 | 待定 |
| 东方德森 | 华南 | 烷基化 | 100 | 50 | 2025/2/23 | 待定 |
| 东方华龙 | 山东 | 重整装置 | 200 | 200 | 2025/2/27 | 待定 |
| 无棣鑫岳 | 山东 | 重整装置 | 450 | 450 | 2025年2月中旬 | 2025/3/1 |
| 惠炼二期 | 华南 | 全厂 | 750 | 750 | 2025年4月初 | 2025年5月底 |
| 北海炼厂 | 华南 | 全厂 | 1500 | 1500 | 2025/3/25 | 2025/5/25 |
| 金澳科技 | 华中 | 全厂 | 500 | 500 | 2025/3/11 | 2025年5月底 |
多个炼厂计划在2025年中下旬进行检修，可能对国内LPG供应产生影响，但当前检修计划尚未完全执行。
四、趋势强度
- LPG趋势强度：0（中性）
- 趋势强度解释：0表示市场趋势中性，既无明显看多也无明显看空信号。
五、主要观点
- 价格波动：LPG期货价格近期震荡运行，PG2504和PG2505合约均小幅上涨，但涨幅有限。
- 价差变化：国产气与进口气价差有所收窄，市场供需格局趋于稳定。
- 开工率：PDH、MTBE及烷基化装置开工率保持稳定或略有上升，显示行业运行平稳。
- 检修计划：国内多个炼厂计划在2025年中下旬进行检修，可能对供应造成一定压力，但影响尚未显现。
- 沙特CP预期：沙特CP价格小幅上涨，显示出一定的市场支撑，但涨幅有限，对LPG价格的带动作用不强。
六、关键信息
- 价格数据：LPG期货价格震荡，价差收窄。
- 开工率：PDH、MTBE及烷基化装置开工率稳定。
- 检修计划：2025年中下旬国内多个炼厂计划检修，可能影响供应。
- 沙特CP：丙烷和丁烷价格小幅上涨，但上涨幅度有限。
- 趋势判断：当前LPG市场趋势中性，缺乏明确方向。
七、风险提示
- 价格波动受成本和供需变化影响较大，需密切关注。
- 检修计划可能对供应造成影响，但具体执行时间尚不确定。
- 市场信息来源广泛，需注意数据准确性与时效性。
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