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报告摘要

LPG市场分析总结（2025年3月20日）

核心内容

2025年3月20日，LPG（液化石油气）市场整体呈现窄幅震荡态势。从期货价格和价差数据来看，PG2504合约昨日收盘价为4,673元/吨，夜盘收盘价为4,675元/吨，日涨幅和夜盘涨幅均较小，反映出市场情绪较为平稳。PG2505合约昨日收盘价为4,535元/吨，夜盘收盘价为4,516元/吨，价格略有下跌。

主要观点

1. 价格与价差

PG2504：昨日收盘价4,673元/吨，日涨幅为-0.66%，夜盘收盘价4,675元/吨，夜盘涨幅为0.04%。
PG2505：昨日收盘价4,535元/吨，日涨幅为-0.66%，夜盘收盘价4,516元/吨，夜盘涨幅为-0.42%。
价差变化：
- 广州国产气对PG2504价差为357元/吨，较前日增加31元/吨。
- 广州进口气对PG2505价差为417元/吨，较前日增加31元/吨。

2. 产业链价格数据

PDH开工率：本周为71.4%，较上周的68.1%有所上升。
MTBE开工率：本周为63.0%，较上周的63.4%略有下降。
烷基化开工率：本周为43.2%，较上周的45.5%下降。

3. 市场趋势强度

趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

关键信息

1. 沙特CP价格预期

4月份沙特CP预期：丙烷596美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨；丁烷586美元/吨，同样下跌2美元/吨。
5月份沙特CP预期：丙烷578美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨；丁烷568美元/吨，也上涨1美元/吨。

2. 国内PDH装置检修计划

多家PDH装置计划在2025年中后期进行检修，其中包括：
- 濮阳市远东科技有限公司（2025年中）
- 江苏延长中燃化学有限公司（2023年11月下旬）
- 浙江华泓新材料有限公司（PDH二期，2023年9月）
- 浙江绍兴三圆石化有限公司（2024年8月）
- 山东睿泽化工科技有限公司（2024年8月）
- 山东中海精细化工有限公司（2025年1月底）
- 河北海伟石化有限公司（2024年11月-2025年3月）
- 广西华谊新材料有限公司（2025年2月-2025年4月）
- 东华能源（宁波）新材料有限公司（PDH一期，2025年3月中-2025年4月中）
- 淄博精细化工有限公司（2025年3月下）

3. 国内液化气工厂装置检修计划

多家炼厂计划在2025年中进行检修，包括：
- 正和石化（山东）：全厂检修，正常产量400吨/天，损失量400吨/天，起始时间2024/5/14。
- 盘锦浩业（东北）：催化装置检修，正常产量400吨/天，损失量400吨/天，起始时间2024/4/5。
- 昌邑石化（山东）：全厂检修，正常产量300吨/天，损失量300吨/天，起始时间2024/6/26。
- 华星石化（山东）：全厂检修，正常产量800吨/天，损失量800吨/天，起始时间2024/10/22。
- 内蒙神华（西北）：全厂检修，正常产量500吨/天，损失量500吨/天，起始时间2024/11/20，结束时间2025/5/1。
- 日照（中海外）：全厂检修，正常产量300吨/天，损失量300吨/天，起始时间2025/1/3。
- 东方德森（华南）：烷基化装置检修，正常产量100吨/天，损失量50吨/天，起始时间2025/2/23。
- 东方华龙（山东）：重整装置检修，正常产量200吨/天，损失量200吨/天，起始时间2025/2/27。
- 无棣鑫岳（山东）：重整装置检修，正常产量450吨/天，损失量450吨/天，起始时间2025年2月中旬，结束时间2025/3/1。
- 惠炼二期（华南）：全厂检修，正常产量750吨/天，损失量750吨/天，起始时间2025年4月初，结束时间2025年5月底。
- 北海炼厂（华南）：全厂检修，正常产量1500吨/天，损失量1500吨/天，起始时间2025/3/25，结束时间2025/5/25。
- 金澳科技（华中）：全厂检修，正常产量500吨/天，损失量500吨/天，起始时间2025/3/11，结束时间2025年5月底。